年内完成参股投资广肇高速和收购京珠高速广珠东段20％股权

　　粤高速(000429)日前在其临时股东大会公告中披露，该公司股东会同意分别向深圳发展银行广州分行和福建 兴业银行广州分行申请不超过5亿元人民币和8亿元人民币的授信贷款额度。而在今年3月份，粤高速已与中信银行广州分行 签订了5亿元人民币的授信业务合同。由于所处行业的特殊性，粤高速有着较为稳定的现金流入，其银行贷款记录一直较低。 今 年5月份，该公司董事会还通过决议，以自有资金5000万元购买国债。因此，18亿元授信额度的申请就难免引来猜测 ：粤高速是否在酝酿新一轮的资本运作？记者日前从粤高速总经理曹晓峰的口中得到了一个确实的答案：“公司将在今年内完 成对广肇高速公路的参股投资和京珠高速公路广珠东段20％股权的收购。董事会已经通过的收购深汕西高速公路项目的计划 也将实施。”

　　三年完成15项资本运作项目

　　对粤高速今后资本运作的动向，熟知该公司情况的投资者，也不难猜出个一二。广珠东段的股权收购协议早些时候就 已经签订。而历史上，在沉闷的广东板块中，粤高速的资本运作一直较为活跃。从历史走势图看，粤高速的股价走势长期保持 “低调”，但1999年5月—2000年7月却是一个罕见的“高峰期”。其间，股价从5元多起步后持续走高，最高攀至 21元以上。这令许多股民至今仍记忆犹新的“惊人一跃”，很大程度上缘于粤高速1998年开始的第一轮资本运作。1998 年6月，粤高速增持佛开高速公路10％的股权；1999年，收购惠盐高速公路1／3的股权及相应股东贷款；2000年 底，继续增持佛开高速16％的股权，达到51％的控股地位。与此同期，粤高速先后转让了九江大桥收费经营权及大桥和相 关附属设施全部固定资产，出售了原拥有的花都物业，并合作组建了广东高速科技投资有限公司。2001年，粤高速又转让 了广东粤东高速公路实业发展有限公司25％股权及金道达公司25％股权，出售了原拥有的惠州26套商品房。据统计，自 1999年以来，粤高速实施并完成了共15项资本运作项目。在一系列的资本运作之后，粤高速的主营业务更加突出，资产 的质量得到了极大的提高。2000年8月，粤高速按10：3的比例，以每股11：00元的价格，成功向全体股东实施了 配股。在2001年度中国上市公司综合绩效排行榜中，粤高速的排名由2000年的411位飙升至71位；在17家高速 公路类上市公司中，排名第2。

　　多渠道筹措运作资金

　　由直接投资新建公路项目转向收购已建成且具较高收益前景的公路项目，适度开展多元化经营，粤高速这几年在资本 运作中尝到了甜头。日前，公司新一届董事会宣布成立，人员变化不大。这意味着，粤高速这几年所形成的融资————收购 优质资产————再融资————再收购的发展思路，在今后几年中将得以延续。粤高速的新一轮资本运作计划，对资金的需 求非常之大。经营现金流稳定是高速公路行业的一个普遍特点。目前，粤高速经营活动的现金流入主要为公路收费所得现金， 这部分现金流量平稳，并随着公路车流量的上升而逐年增长。“但单靠这部分资金运作显然不够，我们还要开拓更多的融资渠 道。”曹晓锋说。由此看粤高速今年向银行申请18亿元的授信贷款，也就顺理成章了。曹晓锋透露，除了依靠自有资金和银 行贷款，粤高速还将通过以下三个渠道筹措资金：一是争取在股票市场再融资；二是发行企业债券；三是实施置换股东委托贷 款。据悉，粤高速正在提出发行可转换公司债券的申请。(刘健东)