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回想今年年初时，多数人都认为美国投资者将逃离美国低收益的资产投资，将资金投向海外较高收益资产。但是，美
国投资者并没有将资金大量转向海外，而是倾向留在国内，他们在7月份大量抛售外国证券。
7月份，美国居民净出售海外股票和债券达到210亿美元，而此前的6月是8亿美元。今年前7个月，美国投资者
净出售了近280亿美元国外证券，而去年同一时期，他们净买入了3
15亿美元的国外证券。美国投资者7月净出售国外证
券增加了总资本的净流入，当月达到710亿美元，是有记录的资本流入最高的一个月之一。在各种资产种类中，美国投资者
7月继续抛售外国债券(770亿美元)，连续6个月净出售该类资产。
同时，美国投资者对新兴市场的信心也被南美洲阿根廷和巴西的经济动荡所破坏，而且还引发了对亚洲能否摆脱美国
的影响、成为一个独立的经济增长发动机产生了怀疑。一般来说，美国投资者都认为，世界其它地区仍然与美国紧密相连，在
这样一个与美国金融市场同起同落的金融世界里，国际范围内的分散投资越来越困难。美国国内外市场的波动性高度相关，它
反过来也侵蚀了投资者对股市的信心。
对美国这样一个严重依赖全球储蓄的经济来说，这是积极的因素，然而，这种外在而非内在因素导致的资本流入美国
是不稳定而难以持续的。(深圳金牛信息李辉)
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