在经过连续的盘跌走势之后,上周大盘在扩容加速的影响下走出了加速下跌的走势,上证指数全周收出了一条近乎光头光脚的大阴线,在6·24行情中所产生的巨大跳升缺口也因此得以完全的回补,市场股价结构也由此发生了深刻的变化。

　　股价结构发生变化

　　以深圳本地股和低价国企大盘股为代表的6·24行情中的强势股多走出了大幅补跌的行情。深华发、深国商、上海石化、中国石化、国电电力、华能国际等先后成为本轮大盘下跌的空头主力。

　　在两市大盘的跳升缺口得到完全的封闭之后,在比价效应的驱使下,市场更多个股的跳升缺口也面临着回补,其中特别是与中国联通具有一定比价关系的个股其市场抛压尤甚。由于具有科技概念的低价国企大盘股中国联通是以低姿态上市,其较低的发行价及市场定位对缺乏科技含量的低价国企大盘股构成了极大的冲击。因此市场在低价股板块中存在着套利的机会,即卖出缺乏成长性的低价国企大盘股转而买进业绩及成长性均较好的中国联通。

　　同样,在科技板块中也存在着明显的套利机会,也即卖出缺乏业绩支持的高价科技股进而买进通讯科技股的龙头中国联通。

　　此外,在次新股中的套利机会也十分突出,由于次新股的股价多定位较高,而中国联通超低的发行价使得次新股股价回调压力极大。因此以安源股份、海龙科技、湘电股份为首的次新股的大幅回调也就不难理解了。

　　上述的套利机会在大盘处于弱势的情况下不仅是可行的,而且是十分安全的,而市场套利的结果便是低价国企大盘股和高价科技股继续遭到市场的抛售,因此其股价仍有进一步下探的可能。由于上述两大板块在股指中所占的比重较大,因此这对两市股指的上行将构成极大的压力,相反,股价较低的中国联通则在市场套利盘的介入下有望逐步走强。

　　短线走势喜忧参半

　　而影响大盘走弱的另一个因素则是三季度季报的披露序幕已经拉开,亏损个股将会陆续出现,这对弱势中的大盘将构成冲击。而国际金融市场的屡创新低也给沪深两市的上行蒙上了一层阴影。

　　当然,随着年关的渐近,绩差股的重组要求也更为迫切,因此重组股板块正暗中蓄势,近期的市场热点也许将在重组板块中产生。

　　中期走势不容乐观

　　由于目前市场仍处于股价结构调整阶段,而通常年底市场的资金供给相对较为紧张,因此大盘的中期走势仍不容乐观。短期内虽然大盘有超跌反弹的要求,但大盘反复震荡盘弱的走势格局难以改变,投资者应对大盘走势及市场股价结构的变化保持清醒的认识。

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