自9月26日以来,大盘开始加速下跌,不仅跌破了已持续三个月的下降通道,更于10月9日完全回补了"6.24"缺口。事实上,此次下跌是在全球股市普遍大幅下挫背景之下产生的,而中国联通上市之后形成的新一轮的股价结构调整也正在逐步展开。

　　在经历了宝钢、中石化和招商银行之后,联通的定位较市场预期仍然较低,这一方面说明了市场弱势的现状,也反映了市场对于后期扩容速度的一种担忧。

　　联通上市后的比价效应影响已初步显现。一是同行业、同背景的通讯类板块,二是低价大盘指标股。可以说前期通讯板块的全面下跌及近期以中石化为代表的低价国企大盘股的整体回落均是这一效应的体现。考虑到目前联通的低换手率及其仍有22.5亿流通股等待上市流通的情况,可以预见这个比价调整的过程将是漫长的,对市场价值重心向下的牵引力不可低估。而前期一些极为抗跌的庄股无疑也将承受最大的压力。目前中国联通的市值仅仅77.8亿元,而湘火炬的流通市值即高达74.7亿元,对于这些筹码相当集中的个股来说,联通的低定位像一座巨石压在其他个股的市场定位上。如上周我们看到了一些前期抗跌庄股的明显破位,包括华源发展、安彩高科、重庆啤酒、福地科技等,可见在比价效应的压力下,整个市场重心的缓步盘落是难以避免的。除此之外,前期主流热点的消退是近日股指下跌的又一动因,尤其以两市的金融股和深圳本地股最为引人注目。同时,次新股的价格结构调整也已经开始,前期反复走强的小盘次新个股纷纷出现补跌行情,新股板块在弱势中同样难以独善其身。

　　在大盘加速下跌的过程中,反映多空分歧的量能状况并未出现异动,这至少说明机构资金的主动性回补动作并不明显,同时也是市场信心离散的表现。

　　但值得注意的是,近一个阶段以来成交量的持续萎缩也在某种程度上说明了场内的做空动能已几近衰竭。历史经验证明,阶段性的持续缩量是行情即将发生逆转的一个信号。虽然短线大盘仍在进一步探底过程中,但指数在回补缺口之后,6月初所形成的谷形平台具有很强的支撑作用,且目前沪市点位接近于本次6.24行情高点1748点与前期低点1339点的1/2位,1500点整数关口的心理支撑作用依然存在。因此大盘在此区域形成阶段性底部是可期的。上周五以联通为首的权重股的走强即是主力护盘的结果。随着指数的进一步下跌,场内资金的踊跃回补有望成为反弹契机。

　　本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。

　　本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。