在短短几个月时间里,通信设备类上市公司发生了五起涉外资本运作,接近通信板块总公司数的四分之一。可以说, 通信板块涉外资本运作的新高潮已经拉开了序幕。

　　方式更加多样

　　与昔日以成立合资公司为主的单调方式比较,通信设备公司的涉外资本运作形式更加多 样:去国际资本市场上市,这 种方式以中兴通讯为代表；并购国外的上市公司,间接进入国际资本市场,这以东方通信为代表；与外资通信巨头成立合资公 司,以烽火通信、波导股份为代表；与国际通信巨头进行战略合作,这以上海邮通为代表。

　　地位升格为主角

　　通信板块的这次涉外资本运作高潮与前一次相比的另一个重大变化就是国内企业实实在在掌握了合资企业或者新并购 企业的主导权。

　　从烽火通信的公告中可以看出,在拟新创建的合资公司中,烽火通信和阿尔卡特将各持有50%的股权；合资公司董 事会的七名董事中,其中四位由烽火通信指定,另外三位由阿尔卡特公司指定,董事会主席由烽火通信任命,副主席由阿尔卡 特公司任命,总经理由阿尔卡特公司任命。如果将来合资公司的运作和发展能够完全兑现公告中的这些承诺的话,烽火通信将 可以实际控制这个合资公司的生产运营和技术开发。

　　从另外的几项涉外资本运作也可以看出同样的特点。在波导股份与法国萨基姆股份有限公司合资组建的宁波波导萨基 姆电子有限公司中,双方各出资1270万美元,分别占注册资本的50%。可以说,这样的股权分布也可以基本保证波导股 份在合资公司中的主角地位。东方通信收购了美国易通陆国际通信有限公司的600万股份,占其总股本的10.3%,成为 其最大股东,从而拥有了对它的主导权。

　　效果仍需具体分析

　　涉外资本运作对通信公司的核心技术水平的提升、国际市场的开拓和企业的长远良性成长能否产生积极的推动作用, 我们还需要拭目以待。我们应该重点关注以下三个方面:一是中方在合资、合作企业中的地位。如果中方能够实际掌握合资、 合作企业的经营管理,则涉外资本运作对公司的业绩提升的作用较大；二是外资通信企业本身的实力。如果合资、合作的外方 或者并购到的企业本身实力强大、技术先进,是国际知名的通信巨头,则对通信设备公司产生的推动作用就大；三是合资、合 作企业的外方对待合资、合作企业的诚意以及合作的深度。

　　最近成立的合资企业的股权分布中方外方合资企业名称名称股权比例名称股权比例宁波波导-萨基姆电子有限公司波 导股份50%萨基姆股份有限公司50%光纤光缆合资公司(待定名)烽火通信50%阿尔卡特50%