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新华网上海10月3日电(新华社“新华视点”记者黄庭钧俞丽虹)
声名远播的上海外滩，向来被认为“乃聚财之地”。9月初的一个清晨，当太阳在黄浦江面洒起粼粼波光的时刻，外
滩附近的九江路上，开始了一次别具意义的“资本集聚”。
数以千计的上海市民，作为个人投资者，把这里的“上投大厦”围个水泄不通，争相
认购上海国际信托投资有限公司
推出的信托产品——“上海磁浮交通项目股权信托收益权投资计划”。不到1小时，近2亿元人民币的“总盘子”全部售罄。
一个值得关注的信号
“这是一个信号！一个民间资本被调动起来的信号！”上海社会科学院部门经济研究所副所长杨建文说。
身兼上海市政府决策咨询专家的杨建文告诉记者，大量的民间资本被动员起来参与上海的市政基础设施建设，“是今
年以来上海民间资本流动的一个突破性和标志性的现象，值得密切关注和借鉴。”
固定资产投资，历来是衡量一个地区资本流动的重要指标之一。今年前8个月，上海全社会固定资产投资达到1300
多亿元，同比增幅近三成。今年上海全社会固定资产投资总额肯定要突破2000亿元。这是一个破历史记录的“天量”。
如此“天量”资金，究竟从何而来呢？杨建文释疑道，经过多年的投融资体制改革和探索，上海业已形成了“政府引
导、社会参与、市场运作”的社会投资增长机制，政府财政资金投资的比重越来越小。“从今年前8个月的情形来看，政府预
算内资金仅占1.2％。也就是说，98％的固定资产投入来源于与政府资本相对应的外资和民资。”
正是基于上海新一轮城市建设的“资金渴求”，今年以来上海对民间资本的“总动员”，颇有些大张旗鼓。“上海磁
浮交通项目股权信托收益权投资计划”的热销，不过是民间资本寻求突破的一个断面。
此前不久，上海国投推出的“新上海国际金融大厦资金信托计划”，也同样受到上海市民的追捧。而上海爱建信托投
资公司7月推出的“上海外环隧道项目资金信托计划”，更被业内称为：“国内首个真正意义上的信托产品”，其总规模5.5
亿元，“原计划1个多月完成发售，实际上7天就销售一空，而且2／3被个人投资者所认购。”爱建信托的一位工作人员说
：“信托产品如此受到个人投资者的看好，这种场面已经好多年没有见到了。”
除了日益升温的信托产品之外，商铺投资、加盟连锁，甚至公交路线，也都成为上海市民个人投资的“新宠”。在不
久前举行的首届上海商业房展上，参观和交易的人数每天超过5000人次；原先统计的上海城建集团等9家房地产开发商达
成合同意向3.4亿元，结果攀升到4亿多元；由于上海市内现有的商铺已不能满足投资者需求，一些市民已把眼光瞄准了邻
近省市。
他破天荒“买下”一条高速公路
正是民间资本积极运作的热潮，让民营企业家张荣坤在能人辈出的上海滩一举成名。
张荣坤，福禧投资控股有限公司董事局主席。福禧的投资涉及基础设施、传媒等多个领域，注册资金5亿元，落户上
海浦东时日不长。在商贾云集的上海，与复星、铭源、新高潮等本土民营企业巨头相比，福禧此前并未见显赫声名。
是金子总会发光，在中国加入世贸组织的第一年，张荣坤和他的福禧投资，终于在上海滩火了一把，因为他破天荒地
“买下”了一条高速公路。
今年春季，在上海市市长陈良宇等众多领导干部的“见证”下，张荣坤的福禧投资与上海城市建设投资发展总公司—
—一家上海市政府授权专门筹集和管理城市建设资金的国有投资公司，郑重地签订了历史性的协议。根据这个协议，福禧出资
32.07亿元，获得上海城投所持有的“上海路桥发展股份有限公司”99.35％的股权。
在上海和业界，“上海路桥”的名气和来头，远比福禧投资让人侧目，前者掌控着沪杭高速公路上海段的运营。沪杭
高速是著名的黄金通道，上海段东起上海闵行区莘庄镇，西到金山区枫泾镇，全长超过50公里。因此，此番“上海路桥”的
易帜，不仅让福禧投资从上海城投手中获得了绝对控股权，还取得了沪杭高速公路上海段30年的收益权。具体而言，包括加
油站、服务区、广告和通行费以及边际延伸收费的经营权，并且负责一项4车道改6车道的扩建工程，堪称“高位切入”这一
自然垄断领域。
杨建文说：“简单地看这笔交易，是政府以30年的特许经营权，集聚了32亿元的民间资本。其实，这是开挖了一
条让民间资本进入高速公路经营的渠道。渠道开通了，水自然会源源不断而来。其激发民间资本的乘数效应和示范效应，绝非
区区32亿所能衡量。”
应该说，上海在利用社会资金进行城市建设上，一直走在前沿。上个世纪90年代中期，上海将南浦、杨浦、徐浦3
座大桥和沪嘉公路、打浦路隧道20年的专营权以及延安东路隧道30年的专营权转让给香港中信泰富集团；之后，又把内环
线高架35％的专营权作价6亿美元，转让给“上海实业”。但是，在这一系列城建融资举动中，始终没有国内民间资本的身
影。
据悉，“十五”期间，上海城投预计通过盘活存量资产筹措资金100亿元。此次转让“上海路桥”股权，是迈向这
个“100亿目标”的第一步，也是民间资本首次进入上海大型基础设施存量领域。
“开渠引水”关键在于“开渠”
上海动员民间资本的态势令人乐观。来自权威部门的数据称，目前，民间资本已占据上海城市基础设施建设总投入资
金的“半壁江山”；在上海整个高速公路网投资中，七成左右直接来自于民间资本。
但是，站在全国的层面上，民间资本还基本上处于“蓄势待发”的阶段。统计显示，我国民间储蓄已经突破8万亿元
，实际上的民间金融资本存量超过10万亿元。专家认为，现在重要的不是量的多少，而是有一大笔深藏民间的财富，在国家
经济建设急需资金的时候，却处于“休眠”状态。
杨建文指出：“政府要‘开渠引水’，现在，有没有水不是问题，关键在于如何‘开渠’，开什么样的‘渠’。”
他认为，激活、动员民间资本，首先要解决“行业准入”的问题。国家计委颁布的《关于促进和引导民间投资的若干
意见》已明确提出，要逐步放宽民间投资领域，鼓励和引导民间投资以独资、合作、联营、参股、特许经营等方式，参与经营
性的基础设施和公益事业项目建设。现在要看如何落实。特别是地方政府和部门，不能搞门户之见，不能搞地方保护。
资本是流动的，民间资本也不例外。杨建文说，所谓民间资本的“休眠”其实是不确切的。严格地说，它们也在流动
，只不过没有流动到国家经济建设所希望的那条路径上来。因此，在民间资本的“行业准入”上，只要是合法的民间资本，都
应该是“英雄莫问出处”，在市场竞争中都能得到一视同仁的对待。
同时，资本的特性就是寻求投资回报的最大化，民间资本和国有资本一样，在市场竞争中都希望谋取最大的收益。杨
建文指出，“政府为民间资本‘开渠’，首先要想到给民间资本怎样的渠道。是朝阳行业还是夕阳行业，是‘靓女’还是‘丑
女’，要舍得让利于民。上海此次把高速公路等一些城市基础设施项目拿出来招商引资，从某种意义上讲，就是对民间资本的
一种让利。如果总是把好的项目和行业留给国有资本和外资，只允许民间资本进入一些很难盈利的行业和项目，总是希望民间
资本扮演一种‘改造者’的角色，这样来激活民间投资，就是喊破嗓子，恐怕也很难见效。”
的确，上海外环隧道信托产品的热销，一个很大的诱因就是上海市政府舍得让利。有投资者算了这样一笔账：目前，
投资隧道可获得5％的年平均收益率，而国债和定期储蓄的年利率都仅为2％左右。假如投资5万元买一份信托产品，期满后
收益为2850元，而银行存款同期利息为1462.5元，3年期凭证式国债的同期收益为1590元。“资本本来就是这
样精打细算、斤斤计较的。”一位经济学家用最通俗的话语提醒说。(完)
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