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六只入选个股符合指数化投资倾向，将统领大盘全局
深圳证券交易所20日发布公告，决定于2002年9月23日对成份股指数的样本进行调整，在保持成份股样本数
量不变的前提下，更换6家成份股(同时包含A股和B股)，剔除东方钽业、锌业股份、深振业、南风化工、山东海化、湖南
投资，同时选入江铃汽车、鞍钢新轧、鲁能泰山、华菱管线、本钢板材、首钢股份6家股票。
至此，深圳成份指数从1995年5月5日正式发布已历经5次调整。
新入选的本钢板材、首钢股份、鞍钢新轧等指数股均出现了一定的升势，对深市股指飘红功不可没。从新入选的行业
来看，冶金企业占据多数，该类个股符合指数化投资的倾向，对大盘起着统领全局的作用。
调整是市场需要
深圳成份指数与综合指数的主要区别是深圳成份指数选取的样本股数量固定为40家，并以流通量为权数进行编制。
其编制的主要作用是为了弥补深圳综合指数新股上市造成的指数的不稳定性以及敏感性相对较差的不足。同时，由于样本股的
选择有一定的标准，深圳成份指数编制的另一个较重要的功能是更能够反映出主要上市公司股价变动对大盘的影响。这样，通
过比较两个指数之间的走势，就可以更好地把握市场变化。
根据稳定器的要求，为了保持成份股的代表性，及时合理的更换成份股是必要的。按照标准，通常入选的公司可以归
为3类。一是高速成长、发展前景广阔的高科技公司；一是经营规范、业绩优良的公司；再者是流通股本大，流通市值高的公
司。三类公司的入选对于提高成份股样本的代表性有着积极的作用。
此次对成份股指数的样本进行调整，是一种市场需要。
新样本更受关注
所谓指数效应，是指某只股票加入指数成份股或者从指数成份股中剔除以后，其股价会发生相应变化的现象。综观国
内外各大股市，普遍存在着由指数引发的市场效应，即当一只个股入选指数成份股后，其股价往往会在短期内出现大幅上升，
甚至中长期内维持稳步上升态势；而当一只个股从指数中被剔除，则其股价会应声而落。
指数效应的引发是因为入选成份股也意味着市场对该公司生产经营状况、市场表现、行业地位以及未来发展前景等的
某种认同，因此入选成份股指数样本的公司在某种程度上也受到市场投资者的特别关注。我国股市虽然仅有10年左右的历史
，但是沪深两市成份股指数特别是上证30指数、深圳成份指数的推出，也曾引发了我国股市以成份股为核心的一波指数效应
行情。
从成份指数的样本股构成看，其入选的个股基本上都是具有一定行业代表性和一定的规模的个股，另外对公司的财务
状况、盈利及发展前景等也具有一定的要求，由此编制的成指的变动反映了市场中具有较好行业代表性的个股的走势变动情况
，而样本的公开性使入选的样本股更容易受到市场的关注，从而反过来又促使上市公司进一步规范自身行为，改善经营业绩，
争取给投资者较好的投资回报。从本次成份股调整来看，被剔除的个股大部分都是已过成长期，开始步入衰退的个股，包括被
称为“宁夏板块最后悲歌”的东方钽业，而新入选的样本股则基本上是在所属行业具有较强的代表性，公司处于成长期的上市
公司。通过这样的变动，对新入选的样本股无形中作了一个宣传，对于改善上市公司的市场形象，具有一定的帮助。从样本股
公布后的走势看，部分新入选的样本股如江铃汽车等走势明显领先于大盘即是佐证。
在1996年，成指开始散发出它独特的魅力，没有历史的包袱，反而成就了持续两年的辉煌。1997年5月12
日更是突破性地创出了6103·62点的高位，最大涨幅达到了478%，在深发展的带领下，深成指成为了牛市的旗手。
(陈家林)
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