继8月15日方向光电国有股转让获财政部批准之后,在短短一个月时间内,就有方向光电、健特生物、ST鑫光、 ST猴王、ST新城B、国光瓷业等6家上市公司的国有股获准转让给非国有单位,这无疑为民企介入上市公司重组提供了良 好契机,也为证券市场增添了新的活力。

　　实业公司逐渐增多

　　自2000年8月财政部暂停审批国有股向非国有单位转让以来,等待报批国有股转让的上市公司排起了长队。到目 前为止,除向国有企业转让股权的公司外,已有70多家上市公司签定了100多份股权转让协议,其中公开披露受让方为非 国有单位的就有40余家。目前,除已获批的6家外,其余都在等待财政部审批。在这些排队公司里,等待时间最长的已有两 年之久。相关统计显示,国有股协议转让除了部分股权是在同一地区或部门内国有单位之间划拨外,如申通地铁、青海明胶等 ,其余的主要是向民营企业转让。

　　在这些转让案例中,受让方主要有两类:

　　一类是投资公司,从前几年的实际运作情况来看,许多投资公司的介入对改善上市公司的整体素质并无太大帮助,因 而这类转让正在逐步减少。

　　另一类是民营实业公司,涉及产业包括房地产、信息技术、电子通讯、金融保险等,随着科技进步和产品创新步伐的 加快,我国民营企业在电子通信、生物医药和新材料等行业拥有大量的发展机遇,成为协议转让的新方向。相信随着民营经济 在国民经济中的地位日趋重要,尤其是国家对民营企业借壳上市的政策放宽,民营企业凭借其雄厚的资金实力、优良的经营业 绩以及灵活的治理结构,将成为国有股协议转让的主力军,从而为国内证券市场的进一步健康发展打下基础。

　　呈现区域行业特征

　　上市公司股权协议转让是发挥证券市场资源配置功能的重要形式,不仅能在一定程度上增强国有股、法人股的流动性 ,更重要的是将盘活国有股股东和法人股股东的存量资金,吸引真正有实力的民营企业和外资战略投资者,加快上市公司产业 转型,如沈阳北泰方向集团入驻内江峨柴、福建三农引入西安飞天公司等。

　　从区域上看,目前上海、深圳、广州、福建、山东、重庆等地上市公司的区域性重组步伐较快,这些地方国有资产存 量大,当地政府重组的决心与力度也较大。而从行业来看,国有股协议转让将包括石化、电子、汽车、交通运输等一些主导产 业,以及原先禁止投资但入世后大幅开放的医药、零售业、公用事业、金融服务等行业。

　　从近期发生的上市公司重组案例不难发现,这些重组所涉及的股权转让主要与上市公司国有股控股股东的"有进有退 "有关。国家十五规划纲要中指出,要根据"有进有退,有所为有所不为"的原则,逐步解决工业领域中国有资本战线过长、 运营效率不高的问题,进而实现国有资本的优化配置,而这也为一批民营企业通过受让上市公司部分股权,进入证券市场创造 了有利条件。

　　托管上市公司股权的部分非国有企业

　　上市公司受让(托管)方协议时间福州大通福州盈榕投资公司2000.11福建三农西安飞天公司2000.12

　　深达声新疆宏大房地产公司2000.12长丰通信深圳创新科技公司2001.2ST宏峰清华大学企业集团、清 华教育基金会2001.4百科药业上海新理益投资公司2001.5深天马深圳科普特投资公司2001.5青海三普无锡 远东集团公司,江苏宜兴三弦公司2001.9深万山西安交大开元科技公司2001.11联华合纤上海国际集团有限公司 2001.11东百集团深圳钦舟实业公司、深圳飞尚实业公司2001.12