|
一个月前，大多数的国内小麦现货商都认为年内小麦价格难有大的起色，国家粮油信息中心和大多数市场人士也认为
小麦“涨无大涨，跌无大跌”。但是，在过去的一个月内，国际小麦价格却发生了翻天覆地的变化。
从8月22日至9月9日，CBOT小麦基准合约价格从333美分/普氏耳上涨到439.6美分/普氏耳，涨幅
高达32％，创出1997年5月以来的新高。美国小麦源何暴涨呢？
世界小麦供求面发生实质性改变
联合国粮农组织公布的最新报告显示：2002年全球谷物产量为18.78亿吨，略低于去年同期的水平，全球谷
物消费量将达到19.38亿吨，比上一年度增长1.4％；国际谷物理事会最新发布的全球粮食月度报告称，2002年全
球小麦产量为5.68亿吨，消耗量为5.93亿吨。显然，无论是全球谷物还是全球小麦，都已经出现供不应求。
加拿大、美国、澳大利亚是全球小麦最主要的出口国，今年六月份至今仍蔓延北半球的干旱影响了这些国家主要作物
的产量，使得这些国家主要农作物面临80年代以来最低的产量，特别是小麦的产量降低最大。美国农业部8月12日公布的
农作物供需报告中，预期美国小麦减产幅度达到14％，大大高于大豆、玉米的减产水平。澳大利亚农业资源经济局9月10
日将2002/03年度澳大利亚小麦产量调低到10年来的最低值，为1345万吨。加拿大小麦局于9月5日预计全年小
麦产量仅为1545万吨，减幅达33％。世界范围内的小麦供应趋紧使得代表全球价格的CBOT小麦期货走上了牛途。
国际价格上涨对国内市场带来巨大影响
我国小麦生产基本上能够自给自足，近年进口量不足200万吨。因此CBOT小麦期货价格的上涨对国内市场的短
期影响很小，但是，它对国内市场的中长期影响却是巨大的。
我国每年从加拿大进口小麦量占小麦进口总量的70％左右，而加拿大由于产量大幅下降近期已宣布暂停小麦出口报
价，国际谷物理事会因此预计中国小麦本年度进口量将下降100万吨。另外，北美及欧洲市场也将因为中国小麦价格的低廉
而考虑购买中国饲料小麦。如果国内价格一直低迷，那么我国将有可能从小麦进口国转变为出口国。再从大的方面说，国际小
麦价格上涨会抬高与国际联系紧密的国内大豆、玉米价格，进而带动国内粮食价格整体水平的抬高。
国内供求正在从量变走向质变
我国小麦产量从1997年开始走下峰值(1.233亿吨)，我国小麦年消费量平均在1.1亿吨左右，而产量从
2000年至今年依次为9963万吨、9392万吨、8800万吨，这三年减产所造成的供应缺口基本有1997年前后
形成的庞大库存来维持。从去年下半年开始，国家开始大量抛售陈化粮，各地区大幅压缩库存，使得国内陈麦的库存压力大大
减轻，小麦也逐渐由供大于求向供不应求过渡。虽然国内小麦总供求的变化对市场价格走强提供了支持，但是，政策上却埋藏
着压制价格的因素，即从明年开始，我国粮食价格将要全面放开。市场普遍认为在连续数年熊市后，市场价格将因此出现最后
一次惯性回落。
撇开国际因素看，我们可以认为虽然国内小麦市场六年熊市接近尽头，但量变仍未达到质变，小麦的牛市最早也要到
明年上半年才能到来。但是，世界性的粮食减产、库存下降大大催化了国内市场的这一进程，在国际价格继续走强的情况下，
小麦市场的牛市极有可能提前到来。
可以认为，是国际价格的飙升掀开了小麦价格尘封多年的天窗。(马明超)
| 
