看看今年上半年的情况就可以知道，电信重组对相关上市公司业绩产生的影响有多大。如通信系统设备类公司上半年 实现净利润4.04亿元，同比2001年中期的8.70亿元减少了53.56％。虽然有西方经济衰退的影响，但电信重 组的影响是显而易见的。对上市公司影响的具体表现为：一是部分公司投资收益急剧减少，如长江通信、南京熊猫、上海邮通 等，仅这三家公司今年上半年投资收益就减少了1.88亿元。二是“三费”增加明显，今年中期与2001年中期相比，“ 三费”增加了2.93亿元。

　　从今年下半年的情况看，虽然电信重组已经告一段落，但其仍将影响我国今年下半年的通信系统设备市场，进而对通 信系统设备类上市公司的经营业绩产生重要影响。

　　对光纤光缆类上市公司来说，今年下半年形势仍旧严峻。虽然存在好于上半年的因素，主要有：一是设备的最大需求 方中国电信和中国网通在下半年会加大投资力度，从而增加市场需求；二是经过上半年的价格重挫，该类产品的价格再次暴跌 的空间和可能性都很小，企业的经营环境要好于上半年。但是，该产业由于供过于求太严重，同时市场经过重挫后还需要休养 生息，产业版图还需要重新布局，因此下半年形势仍旧严峻。预期该板块的年报业绩同比去年会有一定幅度的下滑，但是下滑 幅度不会比中报大。

　　对于光传输设备类上市公司而言，下半年总体形势比上半年略好，因为下半年该类产品市场规模在100亿元左右， 而上半年大约为70亿元，比去年增长13.33％，同时下半年的需求中中高端设备所占比例将有增加。但是对不同的企业 ，面临的机遇和挑战不同，技术领先的龙头公司有望从中获利最大，例如烽火通信、中兴通讯等。

　　对其他系统设备类上市公司而言，下半年的经营形势存在不确定性，难以乐观，因为信息产业部的调控目标是我国通 信业2002年全年将完成固定资产投资2300亿元左右，较去年减少8.42％，并且该目标能否最终实现还需要关注。 例如广受关注的CDMA二期工程就因为前期运营不佳迟迟没有能够启动。近期CDMA运营比过去有了起色，主要得益于巨 资促销，特别是终端价格的下降，但是我们并不能就此就对其运营前景持乐观态度。一是因为其目前吸引的用户多为低端用户 ，而移动运营商的利润多来自高端用户；二是CDMA网络的真正吸引力在2.5G的CDMA2000-1X网络的数据业 务，而目前运营的CDMAIS-95A并不具备数据的高速传输能力，因此，对这一网络的升级工作变得尤为重要。而且， 该网络还会受到中国移动的GRPS的激烈竞争。(银河证券黄泽丰)