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1997年金融危机使印尼这只原本生气勃勃的“亚洲小虎”在顷刻间成了只“病猫”。此后5年，在国际货币基金
组织(IMF)460亿美元的援助下，印尼政府按照IMF的要求进行了大规模的改革，印尼经济逐渐恢复了元气。
但政局隐患、债务庞大及内外投资锐减等因素仍将是印尼经济复苏的主要障碍，相较其他受灾国，印尼需更长时间才
能彻底摆脱金融危机的困扰。
改革卓有成效
1999年后印尼的国内生产总值(GDP)开始步入正增长，2001年的增幅为3.32％。5年来IMF分两
阶段分别向印尼提供了123亿美元和50亿美元的贷款援助。印尼政府为此与IMF签订了15个合作意向书，其中涉及的
改革内容十分广泛，主要内容如下：
金融改革————这是一揽子改革计划的核心。5年来印尼政府大量关闭、合并和重组问题银行，将银行数量从危机
前的238家减至目前的145家。印尼政府还通过发行债券注资680亿美元对银行进行限期整改，以使2001年底所有
银行的资本充足率(CAR)能达到政府规定的8％。经过努力，印尼银行的呆坏账平均值已在去年底下降到13.6％。印
尼政府还出台了《商业银行法》及其他限制印尼盾交易与银行外币信贷的法规，同时还出台了《中央银行法》，使央行独立于
政府，专司货币政策及对金融机构的监管。央行的监管有力地稳定了“不安分”的印尼盾汇率，并且把通货膨胀率由1998
年的77.63％降到去年的12.55％。
财政改革————印尼连年奉行增收节支的财政政策，大量削减燃油、电力等补贴，启动税制改革，开征增值税和销
售税，实行新的报税、缴税制度增加财政收入。同时控制政府开支，冻结大型基建项目，近3年以来印尼的财政赤字分别被控
制在财政预算的5％、3.7％和2.5％之内。
企业改革————1998年印尼成立了“银行重组局”和“雅加达倡议”小组，分别负责重组政府接管的破产企业
及私企债务。国企私有化是企业改革的重要内容，印尼政府公布了为期四年的国企改革计划，将159家国企中的145家、
约822亿美元资产列入私有化范畴。鉴于大企业债务累累短期内很难正常运营，印尼政府对占其企业数量95％以上的中小
企业提供特别帮助，引导商业银行对其放贷，并协助重组其呆账，鼓励中小企业投资。
刺激旅游、贸易和投资———旅游是印尼创汇的主渠道之一，近年来印尼旅游部会同旅游界及驻外使领馆一起，努力
向世界推销其旅游资源，使到访的外国游客恢复到接近危机前的水平。危机后，印尼政府成立了专门的出口银行，降低出口产
品的出口税，使1998—2000年的贸易盈余分别比上一年增长了82.9％、14.6％和16％。经济危机以来印尼
政府还扩大外商投资领域，1999年至2001年间，吸引外资平均增长了10％。
调整经济结构，减少对外部依赖————为摆脱出口导向型经济对外部依赖过分严重的局面，印尼政府在金融危机爆
发后开始调整经济结构，转而以扩大内需来刺激经济发展。
通过以上改革，千疮百孔的印尼经济逐渐恢复了元气。通胀率从1998年的77.63％降到目前的9.3％；币
值也稳定上升，目前印尼盾稳定在8800兑1美元左右的位置；外汇储备也从1999年的143亿美元上升到目前的30
2亿美元。1999年至2001年间，印尼经济增长平稳，分别为0.23％、4.8％和3.32％，预计今年的国内生
产总值(GDP)增长可达4％。
挑战仍然严峻
尽管印尼已从危机中缓过气来，但其经济仍很脆弱。且政局不稳、债务庞大、腐败严重、投资环境不佳等恶劣因素较
之危机爆发前仍没有较大改观，印尼经济复苏进程面临着严峻的挑战。
债务攀高，还债压力日增———目前，印尼政府的债务已攀升至1460亿美元，未来5年，印尼政府将进入内外债
偿还的高峰期，仅明年需要支付的短期债务及还款利息就达170多亿美元。同时，印尼为银行重组而发行的政府债券高达6
70多亿美元，这些债券自2004起将进入偿债高峰期(见表)，其利息已高达60多亿美元。让人难以喘息的高额债务迫
使印尼政府打算用新债券来替代旧债券，从而把2004—2009年到期的债券延期至2020年偿还。但经济学家认为，
这种逃避责任的做法不仅会加大持有债券商业银行的风险，延长印尼的债务危机，导致印尼陷入如阿根廷般的债务深渊。
出口及投资趋减————全球经济不景气和“9·11”事件对印尼出口造成很大冲击，今年上半年该国的出口总额
为274亿美元，较去年同期下降6.73％。东盟自由贸易区今年正式启动后，印尼的纺织、电器、木材、纸浆、棕榈油等
主要出口创汇产品都将面对邻国的巨大压力。同时，投资环境欠佳也造成了国内外直接投资的下降。据印尼官方的统计数据显
示，2001年印尼国内外投资较上年下降37％，跌到了10年来的谷底，今年上半年国内投资同比更是大幅下降70％。
政局不稳，腐败愈烈————2004年印尼将举行新一届大选，党争已开始提前升温。从目前的情况看，新一届大
选能否顺利进行，新政府是否能更好地执政并不乐观。同时耗时耗力的大选也将削弱印尼原本就已空虚的财力。这种不确定的
政局势必将影响投资者和国际社会的投资信心。另外，官员的腐败严重恶化了印尼的投资环境。据印尼非政府组织报告称，印
尼每年被这些“硕鼠”吞噬的公款不下百亿美元，严重扰乱了印尼的经济秩序。
印尼经济改革大事记
△1997年10月印尼与IMF达成总额460亿美元的一揽子援助协议。
△1998年3月成立“银行重组局”，对政府接管的540亿美元银行和企业债务进行重组，并进行拍卖出售。
△1999年5月印尼央行宣布银行业对外资全面开放，出台《反垄断法》，保护中小企业公平竞争。
△1999年5月印尼《中央银行法》出台，规定央行独立于行政机构之外，其职能为制定和实行货币政策、确保金
融流通体系畅通和金融监管。
△1999年7月印尼央行宣布，自2000年4月起全国银行及非金融机构开始实行外汇交易汇报制度。
△2000年5月印尼政府签署关于中央和地方财政分权法令，规定中央与地方政府在25个部门的权力分配，向地
方分权。
△2000年8月印尼总统政令宣布允许外国投资者在零售业、电信、船运、港务建筑和医疗服务等领域内扩大股份
，并决定开放外商投资航空、海运和火车。
△2002年4月出台新的国企改革大纲，计划在未来四年内将国企收入提高13％，159家国企中的145家将
列入私有化改革目标。
△2002年6月印尼政府启动多项减少内债的行动计划。
印尼政府2002—2009年到期国债一览
年份债券金额(单位：兆盾)
20023.93
200313.54
200448.80
200544.72
200659.03
200768.10
200890.58
2009101.63
(资料来源：印尼财政部)
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