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继7月初,"上海外环隧道"和"上海新国际大厦"两信托产品打响后,近日,国内信托市场掀起一波新品登场的热
潮,重庆、上海、北京、新疆、深圳等地区的信托创新产品纷纷亮相,吸引了广大投资者的目光。两个月以来,各地新推出的
6个信托产品一经面市,都受到了投资者的热烈响应,预计募集资金将达到27亿左右。
资金信托和股权信托
从上述几个信托新品来看,以资金信托为主。资金信托是指委托人将资金委托给信托投资公司,由信托公司按委托人
的意愿以自己的名义,为受益人或者特定目的管理、运用和处分的行为。资金信托以具体的项目为标的物,如上海国投的新上
海国际大厦项目资金信托计划、北国投的CBD信托计划、爱建信托的外环线隧道信托计划等,它主要通过贷款投资到具体的
项目,投资者通过项目的收益来获得投资回报。
据介绍,上海国际信托投资公司近日推出的"上海磁悬浮交通项目股权信托受益权投资计划",则是国内首个股权受
益权信托产品,它开辟了信托产品的新领域------财产信托。据专家介绍,财产信托包括动产、不动产及其它财产的信
托,股权属于财产这一概念。股权信托是以股权作为信托标的物的财产信托。所谓股权信托,是指委托人基于对受托人的信任
,将其持有的股权委托给受托人(信托投资有限公司),由受托人按委托人的意愿以自己的名义,为受益人的利益或特定目的
,进行管理或者处分的行为。以磁悬浮交通项目来说,投资者的资金并不直接用于工程项目的运作,而是用于受让磁悬浮交通
发展有限公司股权的信托受益权。作为上海国际信托投资公司的母公司,上海国际集团有限公司拥有上海磁悬浮交通发展有限
公司的2亿元股权,在该项目中以股权信托的方式,将其委托给上海国投管理和处置,并通过上海国投,将1.88亿元信托
财产的受益权分割成成千上万份转让给投资者。信托期满后,上海国际集团承诺以历史成本价收回股权,投资者取得这部分财
产的信托收益。资金信托和股权信托二者的主要区别是信托的标的物不同。资金信托的标的物是具体的项目,股权属于财产这
一概念,股权信托是以股权作为信托标的物的财产信托。
单个资金和集合资金信托
除了单个资金信托项目产品外,还有集合资金信托产品,如金信信托的"乌鲁木齐客运出租汽车营运权集合资金信托
项目计划"；从项目类别分,有"基础设施"信托品种,如外环线隧道、磁悬浮交通；还有其它类项目,如重庆国投的"教育
信托",平安信托欲推的"汽车信贷信托"等。同时,这些信托产品在期限、受益权转让、信托利益支取等方面也各自有创新
点。
引进受益权投资概念
此外,磁悬浮交通项目信托产品还是中国首个资产支持信托受益权的投资产品,在上海国投受托的2亿元股权中,有
1.88亿元股权的受益权分割转让给投资者,其余0.12亿元的信托受益权仍然为上海国投保留,并作为对1.88亿元
股权的信托受益权的资产支持。该产品又是首个区分优先受益权和劣后受益权的产品,投资者享有优先受益权、有权从信托财
产中优先取得信托利益。
创新的空间还很大
由于信托产品在我国还刚刚起步,金融创新在信托市场的空间还很大。有关业内人士认为,从目前的市场需求看,信
托产品的创新可以从几方面寻找突破。一是个人资产信托品种方面。这是国外典型的信托业务,但我国几乎没有开展。事实上
,在我国开展个人金融资产信托业务有巨大市场潜力和切实可行性。二是国有资产信托品种方面。信托投资公司可根据国有资
产的不同特点和需要推出不同的信托品种,如针对国有股权的管理,推出表决权信托；对国有财产管理则采用财产信托和专项
资金信托。另外,在国有企业改组、破产清算、收购兼并、债务托管等一系列事项中,信托公司也都大有可为。三是基础设施
信托品种方面。基础设施建设项目具有资金需求量大、有政策扶持或优惠、有稳定的收益或今后可能有巨大收益、市场影响大
等特点。四是投资基金信托业务方面。投资基金业务是真正的受托理财业务。其特点是:集分散资金为整体；专家理财,共同
收益；组合投资,分散风险。五是公益信托品种方面。我国有大量公益事业的基金会,如教育基金、扶贫基金、医疗保险基金
、养老基金等,在国外,专项基金管理大多由信托机构管理。目前,我国可以推出养老金信托为突破口。六是附担保公司债信
托等新型信托产品方面的创新。专家认为,获得重生的信托业只有不断创新,推出符合国情的信托品种,借助高质量的信托资
产管理和多元化的资金运用手段,才能实现新的飞跃。
上海外环隧道
爱建信托3年期预计年收益率5%规模5.5亿
爱建信托作为信托资金的受托人,通过受让上海外环隧道建设发展有限公司股权和对其增资,以获取上海外环隧道建
设发展有限公司的分红,向受益人支付信托收益。
新上海国际大厦
上海国投3年期预计年收益率4%按年支取规模2.3亿
将以信托贷款方式投入新上海国际大厦有限公司,新上海国际大厦有限公司将用新上海国际大厦部分楼盘作为抵押担
保抵押物市场价值超过4.6亿元人民币。
教育信托
重庆国投1年期预计年收益率5%(1年2次支取
具有教育义务的居民将一定数量的信托资金委托给重庆国投进行集合管理和运用,重庆国信在信托原则下为其谋取最
大限度的收益,作为受益人的部分教育费用来源。
北京CBD土地开发
北京国投5年期预计年收益率4.8%按年支取规模15亿
通过分期发行信托计划的方式向CBD土地开发项目提供信托贷款,收益主要来自于运用CBD信托计划资金所取得
的贷款利息等。
客运出租汽车营运权
金新信托1年期预计年收益率5%按年支取规模2亿
乌鲁木齐城建投资公司将该市2002至2009年所有客运出租汽车营运权信托给金新信托。收益主要来源于公司
对未来7年出租车营运权出让收入,平均每年6392万元以上
磁悬浮交通
上海国投1.5年期预计年收益率3.8%规模1.88亿
上海国际集团以股权信托方式,将其拥有的上海磁悬浮交通发展有限公司10%的股权,作为该信托计划的资产支持
。其中1.88亿元的信托受益权,委托上海国投分割转让给投资者
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