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近来,几家信托公司推出的信托产品大受市场欢迎,使不少业内人士惊呼:信托业的春天来了。但冷静地想一想,我
国信托业的重生之路并不平坦。信托业要重新振作起来,步入良性发展轨道,还需要一段较长的时间。信托业如何回归本业?
其核心盈利模式是什么?是每个业内人士都很关注的问题。在新的形势下,不断创新,推出符合市场需求的信托品种,寻求新
的增长点,将成为我国信托业重生的捷径。从目前的市场需求看,信托产品的创新可以从以下几方面寻找突破。
一、个人资产信托品种的创新
个人金融资产信托在国外是典型的信托业务,但在我国几乎没有开展。事实上,在我国开展个人金融资产信托业务有
巨大市场潜力和切实可行性。据统计,我国居民储蓄存款余额已达8万亿元。自1996年以来,我国已连续7次降息,再加
上开征储蓄存款利息所得税,使得一年期定期储蓄存款的年回报率只有1.8%,已降至很低。在这种情况下,居民个人肯定
迫切想寻找具有更高收益率的理财方式。如果每个居民都为几万元甚至几千元资金去研究如何买投票、债券或其他投资问题,
一般难以搞透并导致投资失败不说,而且还耽误了本职工作和休息时间,实在是得不偿失。对此,信托公司应该抓住这一机会
,积极向社会宣传和推广投资理财业务,利用自身专家理财的优势,代人理财,一方面可解决自身的资金来源问题,另一方面
不仅可使居民获得比自己亲自投资更高的收益,而且能将许多居民从自己不熟悉的投资事务中解脱出来。
二、国有资产信托品种的创新
"十五"期间,加快我国的工业的改组和改造,使其结构优化升级,提高国有工业的整体素质和竞争力是发展市场经
济的重头戏,也是经济结构调整中十分紧迫的任务。信托作为一种为他人利益管理财产的制度,是一种高度专业化的财产管理
制度,非常适合国有资产的经营管理。信托投资公司可根据国有资产的不同特点和需要推出不同的信托品种,如针对国有股权
的管理,推出表决权信托；对国有财产管理则采用财产信托和专项资金信托。另外,在国有企业改组、破产清算、收购兼并、
债务托管等一系列事项中,信托公司也都大有可为。
三、基础设施信托品种的创新
基础设施是长期制约我国经济发展的瓶颈,加强城市基础设施建设,是促进经济发展的必由之路,也是我国"十五"
期间的一项重要发展战略。基础设施建设项目具有资金需求量大、有政策扶持或优惠、有稳定的收益或今后可能有巨大收益、
市场影响大等特点。信托公司应该以高瞻远瞩的战略眼光,通过基础设施信托的方式积极参与基础设施建设,这一方面有利于
其市场形象和品牌的树立,另一方面,能获取丰厚的利润回报。
四、投资基金信托业务的创新
投资基金业务是真正的受托理财业务。其特点是:集分散资金为整体；专家理财,共同收益；组合投资,分散风险；
投资灵活。目前,我国的共同基金刚刚起步,还存在各种各样的缺陷,信托业可以利用自身的长处,在共同基金的组建、运作
和管理方面发挥自身的作用。一是作为基金的发起人设计不同的基金品种,满足市场的需要。二是作为基金的管理人发起人组
建具体的基金运作载体。
1、大力发展产业投资基金业务。产业投资基金的组建和管理,应是信托公司业务创新的一个重要方向。信托投资公
司可依托有直接投资经验和有关产业方面专业知识人才的优势,利用自有资本作为主要发起人,联合有关企业实体,按封闭式
要求,向社会投资者募集一定规模的基金份额,组建不同投资目的的产业投资基金,分类选择行业好、市场前景好及运作规范
的未上市企业进行股权投资,待被投入企业上市后视条件转让投资股权或通过分红实现稳定收益。
2、组建或发起风险投资基金,充当基金管理人。风险投资是为解决风险较大的高新技术企业的创办、扩张中的资金
需求,特别是中小企业的资金需求而进行的股权投资。风险投资基金是产业投资基金的一种特殊形式。信托投资公司可联合有
实力的大型企业、科技型上市公司和部分民营企业,设立风险投资基金并进行管理。该种基金重点投资和扶持高科技企业和项
目,最好选择拟在A股市场或创业版市场上市的高科技企业,把投入机制和退出机制结合起来运作,既可以增加收益,又可以
避免大的风险。
五、公益信托品种的创新
目前我国有大量公益事业的基金会,如教育基金、扶贫基金、助残基金、劳保基金、医疗保险基金、养老
基金等,由于利益驱动,大多被各主管部门分割、控制。由于这些部门不是金融机构,缺乏必要的资金运作经验、技
术和专业人才,无法实现专业管理和专家理财,加之其行政色彩十分浓厚,不接受严格的金融监管,结果造成这些资金运行效
率的低下,有的甚至被挪用、被骗,从而无法实现基金预定的保值增值乃至安全的目标。
在国外,专项基金管理大多由信托机构运作,如日本的年金信托和公益信托,因此,可借鉴国外经验,将公益基金导
入信托业管理序列。这样做,一是信托业的专业理财能够保证公益基金的不断升值；二是能够对该基金的用途进行有效监管,
保护基金受益人的利益；信托投资公司应该积极准备,开拓有关公益信托的业务品种,凭借自己的理财优势获得公益基金的信
赖,并由此树立良好的声誉。目前,可以推出养老金信托为突破口。
六、附担保公司债信托等新型信托产品的创新
目前,债券投资人对担保债权的追偿主要是通过集体诉讼的方式进行,成本较高,如发行人及担保人经营状况在债券
存续期发生较大变化,债券投资人的权益很难得到保护。通过附担保公司债信托则可有效解决这一问题。以公司债发行人作为
委托人,以所有公司债投资人为受益人,信托公司作为受托人,为所有债券投资人取得债券受益权与担保权,并替债券投资人
管理与处分担保物,及时监测发行人及担保人、担保物的情况,代投资人追偿债权。这一业务有着良好的市场前景。
信托是最能够开展创新的金融领域,在发达国家,信托的品种简直没有穷尽。美国信托权威思考特就曾指出,"信托
的应用范围,可以和人类的想象力相媲美。"结束了历经数年令全行业倍觉痛楚的清理整顿,信托业又面临重获新生的喜悦。
但重生的过程困难重重,信托投资公司只有不断创新,推出符合国情的信托品种,借助高质量的信托资产管理和多元化的资金
运用手段,才能早日实现新的飞跃。(北方国际信托投资股份有限公司马亚明)
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