过去两周，国际金价持续走强，从每盎司305美元起步，回升至昨晚的323美元水平，升幅近6％。

　　此次金价的回升，展现了近期金价波动的新特点。

　　其一，弱势有所扭转，强势比较明显。今年的六七月份，中东及印巴关系紧张，外 汇市场、海外股市风声鹤唳，形成 了今年美元及海外主要股指的主跌段，美国标准普尔500指数最多缩水近四分之一，美元跌去近10％；而且当时，全球金 属、农产品等基本原料几乎齐步上升。本来，这些都是贵金属市场的利多因素，但金价却不买帐，独自回落了近10％，可谓 该涨不涨，疲态尽显。这两周金价疲态明显改变，各国股指走势虽然飘拂不定，但是金价往往是在股指走稳、美元走强时上升 的。

　　其二，近期金价的回升，初步显示其摆脱全球消费前景不佳的束缚的能力，投资及避险需求将成为贵金属市场的主要 动力。受全球三大经济体的宏观数据不理想、投资者忧虑消费需求前景影响，上周五基本金属市场显著下跌，金价居然能够在 美元略有升值的情况下继续回升，说明其回升的动力来自投资及避险的需求。中东紧张的局势持续了数月，而金价只在近两周 对其敏感，说明贵金属市场正在发生一些微妙的变化。

　　也有分析指出，市场担心美国一旦对伊拉克开战,石油供应可能受到影响，造成油价急升，一般预期，通货膨胀的威 胁对金价有利。1990年波斯湾战争,当伊拉克入侵科威特,金价曾急升12％。但是当战事平定,金价却急跌了13％。 去年“9.11”事件使金价急升7％,但是金价在其后的三个月回落7％。

　　有消息说，虽然许多黄金基金仅今年以来的升幅就达到50％，但是在过去的12个月中，美国的黄金和自然资源类 股基金的资金净流入仅为1.9亿美元。这个数字甚至远远低于一部好莱坞大片的票房收入。这说明黄金市场至今还没有引起 投资者的广泛兴趣，依然处于低潮阶段。研究发现，最大的黄金类共同基金、资产7.5亿美元的FSAGX基金仅占富达基 金家族总资产不足4％的比例，该比例远远低于其13年平均值——9.4％。可见，黄金市场资金面的空间不小。(张伟民 )