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国际股市8月份形势比7月份稍好，以美国股市为首的世界重要股市虽然仍在下降通道中运行，但震荡幅度明显缩小
，跌势有所缓和，反弹经常发生。美国股市是西方股市的风向标，在很大程度上也是亚洲新兴股市的风向标，美国股市动向对
世界股市的影响力是任何其他股市都不可比拟的。美国股市目前还不能断定已经见着大底，但似乎正在构筑阶段性底部的判断
应该不会有太大的偏差。其他股市因而也将暂时止跌企稳。
美股道琼斯指数和纳斯达克指数8月底分别报收于8663.50点、1314.85点，比7月份收盘时的8736.59
点、1328.26点仅跌去73.09点、13.41点。跌幅已经相当小了。两种指数在下旬时，曾经出现过短暂的强劲
反弹，全月最高收盘点位是8月22日的9053.64点和1422.95点。道指9000点关口很难站稳，纳指1400
点也面临巨大压力，难以守住。从整体形势上来看，还是空方继续占据优势，多头立足未稳，难以组织起持续地、真正有效地
反击。
据路透社披露，美国投资企业机构(ICI)及投资者7月份已从股票共同基金中抽离526亿美元，为历史上最高
撤资额。投资者对于持续走低的股市失去了耐心，急于撤资。基金研究机构原来的估计值为400—500亿美元。7月份有
281亿美元的资金净流入债券基金，亦创下历史最高水平。众多投资机构和投资者均不愿长期持股，宁愿遭受一定损失也要
在适当时机撤离股市，反映出大家对美国经济前景的忧虑。最近公布的经济统计数据表明，美国的总体经济状况是很不理想的
。例如，第二季度GDP增长率仅为1.1％，弱于预期的2.1％，更远低于一季度的5％；第二季度上市公司的赢利报告
低于市场预期则加剧了公众对美国经济前景的忧虑。除了经济基本面制约着道指和纳指走高之外，安然和世界通讯等大公司相
继爆出的会计丑闻对美国金融市场的负面影响是既深且广的，投资者对美国公司管理和会计制度已经产生了空前的不信任感。
新泡沫的制造者在短期内是没有市场的，投资者目前普遍持有的观点是，保证自己的资金安全已比从动荡不定的股市获利更为
重要。
道琼斯指数从11000多点的高峰跌到现在的不足9000点，纳斯达克指数更是从5500多点的高峰跌到现在
的不足1400点，投资者深套其中的资金短期内是无法解套的。资本市场的巨大亏损使美国公众的财富急剧缩水，直接影响
到消费者的购买力和消费兴趣。最新公布的世界大企业联合会消费者信心指数从6月份修正后的106.3大幅降至7月份的
97.1，8月份的数字还未公布，但从许多迹象看，很可能低于7月份的数字，将一路下滑。财富蒸发效应对新增资金的入
市显然将起到强大的阻吓作用，在宏观经济环境没有真正好转前，美国股市重返上升通道阻力重重，道指收复10000点大
关、纳指收复2000点大关非常困难。道指、纳指有可能长期在万点和2000点之下徘徊。
英国伦敦股市历来唯美国股市马首是瞻，8月份也是如此。在美股继续作调整的影响下，伦敦金融时报100种平均
工业指数8月份收盘低于7月份收盘点位，8月份报收于4227.3点比7月份收盘点位4246.2小幅下跌18.90
点。金融时报指数全月只有一天是收盘于4000点之下，其余交易日均在4000点上方运行。金时指数的历史高位在6600
点之上，目前点位已属较为安全的区域，特别是4000点以下更属长线投资区域。在美股没有结束调整之前，金时指数难以
回到5000点之上，在4000—5000点区间宽幅震荡的可能性最大。
日本东京股市8月份基本上是空头的天下，日经225指数8月底收盘于9619.12点，比7月份收盘时的9877.94
点跌去158.82点。日经指数全月仅有一天收盘于10000点大关之上，其余交易日均在万点下方运行，最低收盘水平
在9500点附近。日本经济基本面还是没有出现根本好转，经济结构、银行体系等方面存在的问题太多，制约日股上行的因
素远多于支持日股上涨的因素，因此，日经指数想在万点大关站稳脚跟并非易事。
香港股市在外围股市均向下调整之际，8月份也难以独善其身，恒生指数月底收盘报10043.87点，比7月份
收盘时的10267.36点跌去223.49点，10000点整数位关口再度面临考验。香港失业率近期再创新高，显示
香港经济持续疲软。恒生指数目前万点左右的水平，已从今年以来的高点下跌了10％以上，为亚洲表现最差的股市指数之一
。从港股本身而言，地产股带领大盘向下，而地产业是香港经济的主要支柱之一，在失业率居高不下情况下缺乏需求，地产价
格较1997—1998年高峰期下跌了50％—60％左右，因此，恒生指数能否站稳万点大关值得怀疑。一旦恒指跌破万
点，则又将与日经指数比肩而行，万点关口将从支撑位变成压力位，前景比较暗淡。当然，另一方面，由于恒生指数的历史高
点在18000点以上，目前万点左右水平实属较低的区位，下跌空间已然不大。(卢民锋)
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