国内首只收益型------宝盈鸿利收益日前公开发行,该基金经理方晔表示,在目前市场条件下,收益型基金可 以取得较为稳定、高于银行存款利率的收益,同时承担的风险明显低于股票市场平均水平,是替代储蓄的良好品种。

　　有一种观点认为,我国目前股市没有收益型的股票,或收益型的股票没有投资价值。对此,方晔分析认为,收益型基 金投资以红利分配指标作为选股的基本指标,在目前国内市场环 境下,推出收益型基金的条件已经成熟。首先,单是现金分红 ,2001年477家上市公司每10股派现超过0.50元的公司平均每股分派现金红利达0.153元,红利收益率超过 1.5%,基本相当于同期银行存款的利率水平；其次,根据最近实施的新股配售政策,以股票市值参与新股配售每年的期望 收益率保守估计可以达到4%以上,二者合计为5.5%。另外,我国收益型公司还有一个特点,就是平均增长率明显高于市 场总体水平,2001年正常经营的A股上市公司加权平均的主营业务收入增长率为5.39%,净利润增长率为-29.1 4%；其中每10股分派现金红利0.50元以上的公司主营业务收入增长率为8.98%,净利润增长率为1.11%。与 此对应,和市场相比,收益型公司呈现明显的"低风险、高收益"特征。从1999年初到2001年底,上证指数年收益率 为14.7%,波动率为27.7%；同期收益型公司收益率18.6%,波动率为26.0%。

　　方晔表示,宝盈鸿利将本着"顺应市场趋势、风险收益合理"的原则,在资产配置方面采取相对恒定混合策略,即在 市场上涨时卖出股票,在市场下跌时买入股票。从行业配置的角度,着重关注政策变动和制度变迁下的行业重组整合的机会, 如汽车、电力、石化、民航等行业；还有行业景气度回升带来的投资机会,如环保、电子元器件、建材、基建设施、港口和房 地产等。在上市公司选择上,宝盈鸿利收益更倾向于采取自下而上的方式,选择具有稳定收益和一定成长性的公司,从而选择 强势行业.