上周五LME受长周末影响，交投平静，铜价丧失早盘涨幅后依然维持窄幅区间波动，后以平盘报收。，由于适逢周末，且周一晚COMEX休市，因此场内缺乏交易兴趣，多以短线客和平仓盘居多，使得铜价波幅微小，成交低迷。LME三月铜早盘轻微高开于1514美元，小幅上摸至1519便疲软下来，全日最低1510美元，尾市以1512平盘报收。场内全日成交38576手，持仓206112手，库存维持892500吨的高位。

　　周五铜价上冲回落的疲软表现，显示1520上方的压力依然比较沉重，铜价想依靠本身技术性反弹的力量，还是难以冲破当前交易区间的上沿的。从周K线我们也可以清晰看到，经过四周的整理，尽管铜价的底部有所抬高，但随着价格的缓慢上升成交量却呈逐渐萎缩的态势。在上周这种萎缩已经接近地量的水平，四天的交易只有区区123900余手的成交，平均每天只有30000多手，仅为前几周均值的60%。同时上周也以小十字星报收，铜价波幅逐渐收窄，价格前进的方向接近了临界状态。这些技术上的特征使得我们不得不对价格的后期走向保持悲观的态度，现阶段反弹的动能接近枯竭，同时基本面也没有多少实质性转好的变化，库存依旧高企，消费未见转强，而不确定的因素却在增加(比如美伊局势紧张、911事件一周年等)，这也决定了我们的操作还是以逢高沽空为主。

　　基本面的消息仍是好坏参半，价格对此的反映也比较平淡。美国商务部公布的数据显示，由于购车零利率激励政策吸引了更多的美国消费者购买汽车，美国7月消费者支出上升了1%，其升幅高于自10月以来任何一个月。密歇根大学的调查报告所公布的数据显示，8月美国消费者信心下降至87.6，低于市场预期，这表明消费者出于对经济前景的谨慎和就业状况的压力，消费性支出疲软。受业内瞩目的格老讲话依然没有什么新意，讲话中并没有涉及当前美国的经济状况，只是表示美联储的利率政策难以抑制股市泡沫，通过提高利率来控制股价可能会导致经济陷入衰退。另外，最新公布的CFTC持仓报告显示，基金并没有放弃看空后势的思路，尽管其多头和空头头寸都有所减少，但总净空依然小幅增加。

　　国内市场方面，沪铜表现比较强劲，投机多头利用外盘小幅走高的表现拉升价格，各合约至收盘均取得60元左右的涨幅。沪铜主力合约CU0301早盘开于15150，这也是当日最低点。铜价至午盘前总体比较平淡，下午恢复交易后外盘有走强的迹象，投机多头乘机拉高价格，尾市以最高价15240报收。成交仍然清淡，为11860手；持仓有所增加，达75938手。

　　操作上，总体维持偏空的思路，以1480~1520区间为参照，仍可少量持有空单。

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