上海期货交易所阴极铜期货(简称"沪铜")的交割标准品是符合国标GB/T467--1997的标准阴级铜,替代品为高级阴极铜和LME注册阴极铜。交割月份为每年的1至12月。国内铜价受国际市场影响较大,我们应注重从以下方面去把握:

　　1、供求关系: 1、国际铜组织研究机构(ICSG)每月公布的全球铜的供求数据。(2)、世界各主要交易所的铜库存。(3)考察铜的生产成本、关注各主要铜生产商的减产计划和行为 等。

　　2、全球经济形势。铜的需求量与经济形势密切相关。经济增长时,铜需求增加从而带动铜价上升；经济萧条时,铜需求萎缩从而促使铜价下跌。分析宏观经济的主要指标有:GDP增长率、工业生产增长率等。股票指数,如美国道·琼斯指数等也是重要的参考对象。

　　3、汇率及相关商品价格的波动。以美元标价的国际铜价受到国际主要外汇比价的影响。原油价格和铜价因共同反映经济的发展状况,而在长期走势上呈正相关。但如果油价上涨到一定的水平后,对铜价会形成利空。

　　4、国际对冲基金及其他投机资金的交易方向。铜是国际对冲基金投资的重要商品期货。历史证明,铜价的涨跌与基金的头寸之间有非常好的相关性。

　　5、进出口政策、内外盘的套利行为等:相关进出口政策的变化将会影响铜的进口量。当国内铜价高于国际铜价时,贸易商将通过跨市场的套利来缩小两个市场的价差。

　　(马明超)

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