七、风险提示——不可忽视的负面因素

　　在考虑到公司价值的同时，不可忽视存在的风险。这些风险因素可能会影响到公司未来的发展。

　　原料风险。铅冶炼行业生产所需原料主要为铅精矿。铅精矿为不可再生性资源，随着 公司生产规模的扩大，尤其是收购豫光集团在建的“铅冶炼烟气(尘)综合治理技改项目”后，公司对铅精矿的需求量将进一步增加。由于国内自身资源供应不足、进口量逐年增加，铅精矿原料市场供应紧张，公司未来将可能面临原料供应紧张和价格上升的风险。

　　经营风险。公司主营业务突出，主营业务主要集中于电解铅及白银的生产和销售。电解铅及白银的销售价格是影响公司利润水平直接和重要的因素。目前，电解铅、白银的价格波动主要受国内供需状况、国家经济政策等因素影响，若以上因素发生变动，导致电解铅、白银价格波动，会对公司的经营业绩产生直接影响。另外，我国电解铅出口量逐年增加，并已成为电解铅国际市场主要供应国。美国作为世界电解铅第一大消费国，由于其经济增速有放慢迹象，需求下降，可能影响我国电解铅的出口。

　　管理风险。豫光集团作为本公司的控股股东，本次发行前持有公司88.24%的股份，预计发行后仍处于绝对控股地位。豫光集团可能利用其控股地位，通过行使表决权甚至直接对公司的人事、经营决策等进行控制。另外，公司是老国有企业改制而来，在体制上、激励机制上均存在相应的局限性，不可避免会影响公司的经营。

　　关联交易风险。集团公司作为公司的控股股东，本次发行前持有88.24%的股份，发行后仍处于绝对控股地位。目前，集团公司与公司之间存在综合服务、公司向集团公司销售产品等关联交易；此外，公司还向股东单位天水荣昌工贸有限责任公司购买铅精矿，上述关联交易数额较大，可能会损害公司和其他股东的利益。

　　财务风险。在公司经营及财务状况分析一节中，我们已经指出了公司存在着一定的短期偿债压力。另外，公司经营现金回流不畅也是需要关注的。

　　八、总结

　　通过对豫光金铅的全面分析，我们可以得出以下结论：豫光金铅逐年增加的产量和不断扩大的市场分额是企业不断壮大的坚实基础；其雄厚的研发能力、开放的经营管理方式、稳健务实的管理团队和强烈的社会责任感是其获得持续发展的保证。我们相信，随着募集资金所投项目的逐步实施，作为引领行业发展的龙头企业，豫光金铅有望获得更加突飞猛进的发展，以可观的利润回报广大股东的信任。

   热力推荐摩托罗拉 三星 三菱 松下手机图片专区，最炫、最酷、最流行！
      和心爱的她养个短信宝宝，体验浪漫虚拟人生！