大盘暴涨引发的市场期望值一度很高，经过随后多个交易日的反复较量，新多头开始感到盘子确实十分沉重，特别是他们启动的一批股票进入调整后，指数上行的动力明显不足。目前沪深股市基本在6月24日大涨的位置附近拉锯，原来的获利盘大致已经消化，市场成本现在抬高到了1700点左右。导致成交量迅速减小，个股价格的波动收窄，多空争夺达到白热化，股价的某一步上行，都需要大量的换手。

　　当狂热逐渐降温后，大多数仓位在60%—70%的机构面临的一个现实问题是：要把手中的股票往上拉，就意味着必须加仓，而股价走高手中筹码越来越多是风险很大的事，原来许多困在盘中的老庄，就是因为仓位控制没有搞好，成为长期举“杠铃”者。在本轮上涨中，如何做到既能盈利(不仅仅是账面的)，又适当避免风险，是众多机构必须面对的现实问题。大盘在上了一个台阶后马上出现反复，反映大资金少了些盲动，在盈利和风险控制中力图找到某种平衡。

　　眼下，大规模的新资金入市抢筹码过程已经结束，并且越是冲向低价大盘股的新主力账面利润越是丰厚。像招商银行、中海发展、中国石化等短线获利极大，多空分歧开始加大，盘中大手笔买卖单增加，基本进入高位振荡。这就提示我们，新多头的能量在迅速释放，这些被市场普遍看好的大机构，在较大的利润面前开始举棋不定。如果慢慢在目前位置兑现部分利润，账面的盈利也许就是现实的，继续把股价推高，可能看到的钱只能是画饼充饥，重复原来老庄的模式，狂热一时，长期抗战。

　　新主力是理智的，选择的个股全部避开了老庄股，现在他们账面有了较大利润，操作一旦谨慎，多方无疑会减少很大一股力量。好在原来的许多非主流股票冲高后都在平台整理，一些甚至在慢慢回落，估计在大盘股进入调整后，相对涨幅小的大批中小盘股将开始活跃。市场是公平的，在一轮较大的上升行情中，应该大家都有份，既然暴利的一批股票走势开始沉重，大盘必然进入某种结构性调整，就指数而言，是在一个小箱体内上下波动。

　　大盘进入机构“换防”阶段，有继续做多意愿的没有获利，或者利润较小的一批机构将后发制人。不过这些个股的权重比较小，它们的轮动正好遇到许多强势大盘股的调整，两股力量此起彼伏，反映在指数上可能是一种来回拉锯的走势。后市行情能否继续向上推升，关键是新资金在兑现了部分利润后，把手中的一批强势品种再度拉升。就短期看，多空处于均势，指数上下空间有限，但热点会逐渐转移，更确切地讲，补涨行情将成为下一阶段能否获利的关键。

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