在管理层表示增发将趋缓后，近期众多的上市公司纷纷放弃了增发方案，改为配股，一时间配股似乎又成了再融资的主旋律，同增发相比，配股的门槛相对高一些，融资的规模比较小，因此对市场的影响也相对小一些，不过投资者不免有一点担心，配股过多过滥，是否也会像增发一样引起市场的反感。其实，融资是证券市场最基本的功能，无论是增发还是配股都是上市公司的自主行为，按理说，市场不应该对增发或配股过分敏感。但是，目前上市公司存在的重筹资轻使用的现象，却使投资人对上市公司再融资信心不足。融资，从本质上 说就是一种资源配置，而检验配置优化程度的唯一标准就是效益。然而我们经常看到不断有上市公司更改募集资金的投向，或者是大笔的募集资金闲置不用，有的还去进行委托理财。因此再融资效益不佳，自然不足为奇。因此，市场反感的并不是市场再融资本身，而是资金与效益的失衡。因此，上市公司的再融资行为必须以效益为前提。

　　检索回音

　　银河证券徐向华

　　我们知道配股条件要比增发条件相对要严格得多，而且比较倾向于照顾老股东的权益。因此，上市公司放弃增发，而采用配股的融资方式，我们相信会得到市场比较热烈的响应。但是我感觉到还没有从根本上解决问题，也就是说不管是增发还是配股，不能解决老股东如何侵占中小股东的权益，以及如何解决上市公司盲目圈钱和使用好配股资金这方面的问题。

　　中央财经大学副教授刘桓

　　最近由于市场人士对增发和配股作出不同反映，我认为这是正常的，因为增发本身，大家认为它是一种扩容的变相方式，所以它很容易导致利空的这种效果出现，而这种配股大家共同认为它是市场资本运作的正常形式，所以大家接受它，决策者他在做这种增发或配股的决策过程当中，应当充分考虑到投资者的心态。

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