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以券商为代表的机构投资者正在取代基金成为市场行情的真正引领者。比较上市公司公布的去年年报及今年一季度季
报可知,今年券商在二级市场投资力度的增大要远远超出市场的预期,目前券商持股超过1000万股的上市公司就达到13
家,这个投资力度是空前的。
平安证券的一份专题研究显示,从今年前4个月公布的上市公司委托理财的情况分析,券商管理的这部分入市资金总
金额就达到约22亿元。另外,随着券商增资扩股工作的持续,及
券商资产管理力度的提高,券商的实力在近两年已出现质的
变化。而在实行佣金浮动制后,券商会被迫加大资产管理或自营力度。因此,券商加大对二级市场的投入自在情理之中。
这份专题研究认为,自"5·19"行情以来,基金一直是市场热点的成功挖掘者。但从近期基金公布的投资组合分
析,基金目前保持着较谨慎的投资策略,挖掘市场热点的能力在下降。出现这样的现象,是由于基金与券商等机构投资者不同
的盈利模式造成的:基金是按净值提取管理费,而券商则是根据盈利提成。因此在平衡市中基金的投资热情与券商相比就差了
很多,其重仓股的市场号召力也就没有券商等机构重仓股的号召力强。
相关统计显示,今年一季度局部行情的真正领航者,如浦江开发概念的龙头浦东不锈、汽车板块的龙头东风汽车、公
用事业板块的龙头宁沪高速、填权板块的龙头江苏吴中、次新股板块的龙头升华拜克,这些品种的上涨均缘于券商的主导作用
。这说明以券商为代表的机构投资者已经成为市场做多力量的真正代表。
平安证券的这份专题研究还认为,券商主动性大幅建仓的品种主要集中在一些流通盘稍大、业绩稳定、价格较低、传
统行业、市场并不特别看好的品种上,而做多采用的是集中投资策略。经不完全统计,券商持仓量超过2000万股的上市公
司已达6家(不含配股或增发因素),分别是上海汽车、东风汽车、莲花味精、福建高速、浦东不锈、太钢不锈。这样的投资
策略虽然隐含着较大的投资风险,但却存在较大投资收益预期。就在这6只重仓股中,其中投资较为成功的有5家,成功率明
显偏高。
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