指数期货在基金的运作中起着很大的作用。但在对基金使用指数期货的认识上人们存在一些误区,比如认为基金可使用期指降低投资风险,可以用来对冲大盘下跌的风险,有了期指的作空机制,基金可以熊市牛市都赚钱等。实际上,允许基金无限制使用期指来对冲市场风险是有一定风险的。首先,它在现有的股票投资风险上又增加了新的一层风险:期货投资风险。其次,如果众多基金对市场走势判断一致,将构成"自成其果"的行为。因此,基金必须有限制地使用期指。

　　基金使用期指可以有以下几种方式:1、开放式基金用于对冲大额申购与赎回风险；2、买卖大宗股票时进行价格锁定；指数基金进行涨跌幅制度下的组合交易；3、保本基金则利用期指提供的杠杆效应。

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