日前因市场扩容加剧所导致的大盘向下破位，随着有关国有股减持传闻再度泛起，令市场投资心态重新趋于动荡不安，沪深股市由此引发急速下挫行情。尽管本周五国内三大证券媒体同时刊登关于减持传闻辟谣的报道，然而市况并未就此止跌企稳，展开一波大幅反弹走势。在市场投资者对去年下半年大跌仍心有余悸的情况下，短期内股指将难以重归前期平台整理区域，且大盘有效向下破位后的调整空间也尚未一步到位，预计后市技术反抽过后仍以盘落行情为主。

　　近来市场中将此次大盘下跌原因完全归结于减持传闻影响的说法是错误的，减持传闻仅仅是市场空方借机打压股指的种种借口之一，而真正造成市场投资价值中枢不断下移的根本因素还有于短期资金供给格局的改变和上市公司整体经营业绩难以改观所致。尤其是近一段时期新股扩容节奏加快，而市场外围资金并未因降佣政策实施后给予二级市场资金面以更多地补充与供给，从而未能形成管理层所预期的"双向扩容"局面出现，相反却带来了短期资金供给失衡。此外，上市公司年报业绩整体下滑不仅是制约市场无法向上进一步拓展扬升空间的又一主要因素，同时也是难以在市场中重树价值投资理念，吸引更多主流资金入市参与的症结所在。回顾自年初以来展开的这波反弹行情，其参与资金多以投机炒作为主，不但未对市场重树价值投资理念起到任何积极正面的作用，反而在部分PT摘帽个股大幅飚升的激励下，更加助长了市场的投机氛围，这种投机炒作是不足以支持大盘保持一种较长时间内的持续上扬。

　　维系二个月之久的三角形整理形态选择向下突破后，大盘走势在近期内将会更侧重于技术形态上的演变，而不完全受消息面因素的左右，即使下周新股配售政策及时出台，也不会对大盘上扬带来较大的推升动力。单纯从技术面分析，后市股指仍需在进一步的调整中逐步修复己处于恶化的各项技术指标与均线系统，特别是周K线形态的修复整理将决定着短期行情走势依旧以盘落为主，预计下周大盘将惯性下探，率先回补大盘今年3月5日在1527点一带所留下的一个向上跳空缺口，然后在此点位附近再展开一波小幅技术性反抽。由于本周大盘在本周一向下破位后，相继在下跌途中分别在1636点和1597点一带留下两个向下跳空缺口，因而短期内大盘技术反抽高度将会主要受制于这两个阻力位。另外，从市场筹码分布情况来看，前期在1580点至1680点这一区间堆积的众多套牢筹码，现已成为短期又一重要上档抛压。如果在后市资金面供给失衡格局仍未得以根本改善的情况下，甚至不排除股指再度以急挫方式迅速进一步向下脱离这一套牢成交密集区的可能。为此，投资者后市操作仍应以减仓观望为宜。

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