2002-5-140:41:38□本报驻巴黎记者马与雄

　　 在去年法国风险投资大幅下降，许多风险投资公司裹足不前之时，科技创新投资基金(以下简称科技基金 )崭露头角，成为风险投资的一支活跃力量，受到此间金融界和投资者的关注。据法国肖松金融机构统计，去年法国风险投资 总额为6.6亿欧元，比前年下降41.7％。在法国五家最活跃的风险投资公司中，有三家公司(Sgam、Sipare x和Spef)是科技

基金管理公司，其投资额都超过了1500万欧元。法国技术革新署统计显示，创办于1997年的法 国科技基金，第一年拥有6家公司，筹资6500万欧元，投资一家企业。2001年公司增至31家，在过去5年中，筹资 累计达到13多亿欧元，仅去年一年就筹资5亿欧元。按照筹资总额在两年中投资60％的比例，科技基金将在今明两年内至 少投资3亿欧元，从而加大支持创新科技企业。在经历了2000年股市振荡，高科技股大幅下跌的打击后，法国风险投资公 司纷纷做出调整，改变投资策略。风险投资公司大大减少了对电子商务和网络服务公司的投资，并转向容易实现增值的技术创 新企业，主要是新兴技术和生物技术开发企业。法国技术革新署负责人菲利普·于尔根森近日在接受媒体采访时指出，法国一 些曾在2000年进行大量投资的传统风险公司现在表现得过度谨慎，这对于那些缺少再发展资金而无法立项的优秀企业来说 是件憾事。现在还有很多钱没有投下去，而投资的机会也很好，他希望更多的风险投资公司不断为科技企业补充资金。在经济 放缓，资金市场不景气的情况下，为何科技基金在资金市场上表现得如此活跃？法国科技基金最大的管理公司SGAM负责人 让-格里马尔迪对此做了解释。首先靠减免税收的优惠政策。投资科技基金可以减免税收这对投资者具有特别的吸引力。按照 规定，首次参与科技基金可以减税25％，对单身者的减税上限为12000欧元，夫妇两人最多减税为24000欧元，持 有科技共同基金8年后的赢利免征税收。其次，个人投资者看中基金的中长期收益。由于债券和股市的收益不稳定，相比而言 ，科技基金中长期收益较为稳定，因此个人投资者参与科技共同投资基金非常踊跃，主要表现在大银行和保险公司比较容易从 客户中筹集到资金。科技基金会规定，该基金必须拿出60％的筹资进行投资，受益的初创企业必须拥有500名以上员工， 并得到法国技术革新署的审核批准。此外，基金管理公司在投资后两年之内要筹集到与此笔投资额相当的资金，以进行再投资 。此间分析人士认为，在目前市场资金紧张而初创企业迫切需要第一笔投资，已创建的企业也需要再发展资金的情况下，这两 点既保证了科技基金不断对科技企业进行投资，为市场资金不足补充了财源，同时由于挑出比较“成熟”的企业投资，科技基 金在帮助新建企业的同时自身也得到了发展。于尔根森表示，目前法国科技基金面临更大的发展机遇，按照2002年度财政 法，从2003年1月起，科技基金将可以向欧洲其它国家的初创企业进行投资。法国技术革新署目前正在同欧洲国家的同行 制定统一规则，以此评估欧洲国家的新建企业。他认为，科技基金正在同法国一些传统的风险基金，如阿帕斯合作基金(Ap ax)、3i等一样发挥重要的投资作用。(14H1)

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