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业务与市场
问题:中海发展的主营业务是什么?
徐祖远:中海发展股份有限公司业务范围涉及沿海、远洋、长江货物运输、船舶租赁、货物代理、代运业务,船舶买
卖、集装箱修造、船舶配件备件代购代销、船舶技术咨询和转
让等多方面。目前,在我国沿海能源航运市场已建立龙头地位。
问题:中海的标志是什么
王大雄:是chinashipping。
问题:我国航运市场的竞争情况如何?
李克麟:本公司在中国沿海运输市场占据主导地位,无论在运力,还是市场份额方面优势明显,尚无公司具有同等地
位,而远洋运输市场可以说是个开放、完全竞争的市场,世界各国的航运企业平等竞争。随着我国加入WTO以后,远洋的运
输公平竞争,我们国家的进出口货量大大增加,对我们是机遇也是挑战,但我认为机遇大于挑战。沿海运输不对外开放,还是
需要国轮来运输。我们占有绝对的优势。当然,我们还需要不断调整船队结构,取得更大的竞争优势。
问题:徐总,公司的市场占有率情况怎样?
徐祖远:本公司在国内原油的沿海运输方面,具有明显优势。尤其在进口的原油的二程中转运输、海洋油的内贸运输
和二程中转、陆上管道油的海上内贸运输等方面,公司在市场中处于优势地位。煤炭运输在沿海的特殊地位,故是我公司业务
的重要的组成部分。因此我们在煤运方面一直保持较高的市场份额,竞争优势十分明显。就市场占有率而言,在沿海原油运输
市场超过70%,煤运市场超过30%,集装箱在国内市场超过53%。
问题:公司的核心竞争优势是什么?
李绍德:公司的比较优势是沿海油运和散货运输。经过结构调整和资源整合形成了公司的竞争优势。本公司利润来源
主要是油轮和货轮的主营利润,所以,公司的核心竞争优势就是我们沿海运输的核心竞争力。具体分为:种类齐全、结构合理
的大型船队以提供全面高质量服务；在沿海航运市场,占有很高的市场份额,对市场有一定程度控制力；广泛稳定的大客户；
经验丰富的管理团队和专业员工队伍；大股东和广大股民的持续稳定支持。
问题:公司营业收入对主要客户的依赖较大,公司如何维持与这些客户的长期合作?
徐祖远:公司通过四个方面来长期服务于主要客户:1、提高自身管理和技术优势,以优质.有针对性的全方位服务
吸引客户。2、强化与客户的产权纽带关系,与大客户建立合资公司,保持稳定的合作关系。3、在当前客户的基础上,积极
开拓新客户。4、建立与中小航运企业的新型合作关系,优势互补共同维护市场秩序。
问题:2001年交通部颁发的《老旧运输船舶管理条例》会对公司经营产生何种影响?
叶宇芒:2001年5月实施,强制报废船龄:油轮31年,货轮33年,杂货船35年。公司平均船龄16年。
该条例对本公司的直接影响是本公司将有少部分运力退出,而间接影响主要包括以下几个方面:
该条例对二手船舶低价的不规范竞争将起到很好的抑制作用,使不适航的船舶退出市场竞争,而由于目前公司船队船
龄结构较为合理,这一规定将进一步增强本公司的市场竞争力。
公司的船龄状况良好,该条例不会对公司的正常经营产生影响。公司自身强大的资金实力使公司有购买和建设新型船
舶的能力,从而进一步提高公司的竞争力。
问题:请教个行业知识:船舶的使用寿命如何?多少年船龄对公司最有利?
王康田:船舶的使用寿命有经济使用寿命和技术使用寿命,技术使用寿命按照中国交通部的规定,散货船34年,油
轮31年就要报废。由新旧船搭配的船队结构对公司最有利,而不能只单独说一条船。
公司发展
问题:请李克麟先生给未来的股东们讲讲公司的发展战略如何?
李克麟:公司的发展目标是,经过未来五年的努力,将公司基本建设成为世界一流,并具备较强竞争力的大型国际航
运公司。通过"抓住沿海,拓展远洋"的发展战略,在保证国内沿海运输主导地位的同时,业务结构进一步合理,船队结构基
本实现规模化,大型化,专业化战略型调整。现代企业制度建设和内部管理更加完善。为参与国内外竞争创造更好的条件。
问题:WTO对中国航运市场准入方面的影响是什么?
李克麟:总体而言,我国航运市场的开放程度已经达到了发达国家的水平,所以加入WTO带来的影响是有限的,主
要体现在:
外国航运企业的商业存在(包括船务代理以及其它运输辅助服务机构)将进入向内地拓展揽货网络的阶段；外商将在
中国投资航运、码头、仓储一体化的综合性物流公司,市场竞争力将得到极大的增强。但是,国际惯例对沿海业务有限制,一
般不允许外商进入。
问题:今后其它运输方式(公路、铁路、航空、管道等)的进一步发展对水/海运会否产生实质性的冲击?尤其是管
道油运输增加对公司的影响如何?
李绍德:公司的主要运输业务石油/成品油、煤、矿石运输,相对于其它运输方式而言,水运/海运在运输成本上具
有不可替代的优势。
管道油运输将对公司的油运有一点影响,但影响不大。因为从目前来看,将铺设的管道将成为进江油等货物的替代运
输方式,但公司在这部分的市场份额不大,且这部分占公司油运业务的比例非常小。
公司会密切注意管道工程铺设的进度,加大船型结构的调整,来适应市场的变化,保持油轮的利润率。
问题:去年主营业务发展势头较好的原因是什么这种势头在今年能否继续
徐祖远:公司主营业务发展势头较好有六大原因:
1、三年以来,结构性调整已产生规模化生产能力；
2、国内经济稳定增长；
3、统一经营对市场形成的控制能力；
4、成本预算的科学,成本控制的监督有力；
5、原油运输价格的调升；
6、服务质量的提高,市场信誉的品牌效应。
问题:有无新的利润增长点?
徐祖远:公司新的利润增长点有:
1、远洋油运的发展；
2、国内经济的稳定增长；
3、收购20艘油轮,今年将全年创造利润；
4、新造的4艘7.4万吨散货轮,今年将全部投放市场；
5、与大客户建立的合营公司会较快发展。
财务
问题:公司2000年利润比1999年有一个突增,是什么原因造成的?
王大雄:公司1998年才开始资产结构调整和经营结构转型,从货运为主逐渐转型至油运为主、油货运并重,调整
效益在2000、2001年开始发挥；集团将广州、上海、大连三地船舶资产整合,产生协同效应,统一由中海发展经营管
理油轮货轮,使船舶使用效率提高；公司在开拓市场的同时,注重加强内部管理,成本的有效控制使主营业务毛利率大幅提升
。而且2000-2001年油运价格提高,使公司收入上升。
问题:燃油成本在公司的成本构成中比例较大,请问油价上涨对今年公司的盈利是否构成很大影响?
王康田:燃油成本在公司的成本中占28%。燃油价格的变动对公司的盈利有一定的影响。我们公司一方面从加强内
部管理,积极的节约燃油的消耗,减少支出,同时考虑与燃料供应商,锁定燃油价格,我们的运输价格也会随着油价的上调而
上调。
问题:贵公司有做委托理财吗?
王大雄:没有。
问题:公司现在有享受什么样的税收优惠政策么?
王康田:公司目前注册在浦东新区,按浦东新区的有关税务规定,公司享有15%的所得税率。
关于本次发行
问题:请问收购20艘油轮后对公司效益的提升表现在哪些方面?
王康田:收购后,油运船队扩大,增加运力55.5万吨。2001年6月份对该20艘油轮实施并完成了收购,2
001年新增收入4.1亿元(包括7个月的收入),毛利15,390万元。
问题:请介绍新造油轮的情况。
徐祖远:2000年12月与广州广船国际股份有限公司签定4艘4万吨级原油成品油兼用船的建造合同,1.05
12亿美元。截止2001年12月31日已支付2628万美元。预计第一艘船于2002年12月交船,另三条交船日期
为2003年5月、10月和12月。
问题:募集资金将如何使用,又将如何监管?
王大雄:三大项目:收购油轮,建造新油轮,增资集装箱。其中收购油轮已完成。未来公司将加强对新造油轮和中海
集运增资后的管理,保证募集资金的及时投入,确保各投资项目按期保质完成。同时,在外部经济形势和竞争状况不发生重大
变化的情况下,公司将严格按照计划使用资金,保证投资项目在预算内按时完成。
问题:现在很多公司在上市前表现不错,而上市以后因为各种原因业绩开始滑坡,有人说上市公司筹集到钱以后就不
再积极了,请问领导对这种意见有什么看法?怎么对股民来"负责"?
李绍德:请你相信我们公司业绩一年比一年好。这次发行A股是在H股业绩不断增长的基础上发行,所以不会出现上
市后业绩就滑坡。
关于大股东、关联交易
问题:请简要介绍一下控股股东的情况。
叶宇芒:中海集团是国内第二大航运企业,拥有各种船舶近400艘,总吨位约800万吨,1997年由上海海运
、广州海运、大连海运、中国海员对外技术服务公司、中交船业公司组建而成,是中央直接管理的44家企业集团之一,拥有
五大船队:油运、货运、集装箱运输、客运、特种货运输,另有物流、码头、货代等航运相关业务。1997年7月1日注册
资本为66.12亿元,截止2001年12月31日,中海总公司总资产为324.99亿元,净资产为106.76亿元
。
问题:作为处于绝对控股地位的控股股东,中海总公司在中海发展的管理决策中是否存在一股独大,损害中小股东权
益的情况?
王大雄:公司在日常经营中严格遵守《公司法》、《证券法》等有关法律、法规和公司章程的规定,确保公司日常经
营管理的独立性。
公司监事会保持独立运作,监控公司日常运作。
由于公司系H股公司,公司已聘任独立非执行董事以确保广大公众投资者的利益。在产生关联交易的情况下,公司通
过聘请独立财务顾问,由独立董事发表意见和控股股东的回避原则不参与关联交易议案表决,来保证关联交易对独立股东是公
平合理的。
控股股东中海总公司已向本公司作出了不竞争承诺,承诺事项为:1)不从事与中海发展存在竞争的业务；2)不支
持下属受控制企业开展与中海发展竞争的业务。
问题:公司大量采购通过关联企业进行,如何保证公司运作的独立性和关联交易价格的公允性?
叶宇芒:本公司是航运企业,大量的采购主要是燃油和船舶备件和修理,有关的关联的企业在多年给公司提供服务的
基础上形成他们固有的优势。
公司在运作上面仍然是完全独立的,公司在采购方面是在根据市场最好的服务和价格来做出决定的。而通过这个关联
企业进行大量采购是对上市公司有好处的。
一方面为上市公司提供了稳定的货源,此外还有相对的价格优惠。
按照香港上市规则规定,关联交易都需要独立非执行董事的批准,超过一定金额以后都要递交香港联交所批准后在香
港的中英文报刊上刊登公告,交易额更大的话还需股东大会批准,在股东大会上关联股东要放弃投票权,即重大关联交易因交
由独立股东批准,因此不存在关联企业通过关联交易向中海发展虚增利润或转移利润的情况。
提问主承销商
问题:作为主承销商,你认为公司发展前景如何?
贝多广(中国国际金融有限公司投资银行部董事总经理):中海发展拥有我国最大的沿海运输船队,承担着我国战略
能源物资-石油和煤炭的沿海运输,在国民经济中起着重要的作用,同时也产生了较好的稳定收益。公司的发展前景也是非常
好的。可以相信,在未来五年内公司会确定发展目标,也就是基本建设成世界一流并具备较强竞争力的大型国际航运公司。通
过"抓住沿海拓展远洋"的发展战略,在保证国内沿海运输主导地位的同时,业务结构会进一步合理；船队结构基本上会实现
规模化、大型化、专业化战略性调整；现代企业制度建设和内部管理更加完善,为参与国内外竞争创造更好的条件。
问题:中海发展的发行价为何比H股的市价高不少?
贝多广:首先,境外投资者对国家、币种、体制等风险因素的考虑会要求一定的折扣,而这些因素对国内投资者并不
存在。其次,由于A股市场和香港股票市场供需以及投资者机会成本方面的差异,公司A股与H股的价格会有所差异。参照现
有在两个市场上其他公司的比价,我们认为中海发行价是合适的。
问题:林先生,您个人更看重机构投资者还是中小投资者?
林寿康(中国国际金融有限公司资本市场部执行总经理):中小投资者是国内股市的中坚力量,我们在设计发行方案
的时候当然非常重视,但是投资者群体适当多样化有利于股价的稳定和流通性,对各类投资者都有利。
问题:此次发行是否向基金配销?比例是多少?
林寿康:本次发行不专门向基金和其他网下机构投资者配售,基金和所有其他投资者一样都在网上申购。
其它
问题:俗话说,看老总就等于看公司,您如何看待自己?
徐祖远:我看自己是应该做到诚实可信、实事求是、尽力而为、不断进步。
问题:公司认为是诚信重要还是公司的业绩重要?
王大雄:诚信永远摆在公司的第一位,没有诚信也不存在公司的业绩。
问题:投资者关系管理(股东关系)在国内是一个新课题,它正越来越受到上市公司的关注,请问公司在这方面有什
么举措?
叶宇芒:通过证交所、公司网站等多渠道做好信息披露工作,保证及时准确,并保证两地投资者获得同等信息,公司
坚持现金分红回报股东的理念,2000、2001年都进行了现金分红。
公司每年在年度业绩和中期业绩公告后,举行新闻发布会和投资者见面会以及与投资者面对面的交流,增加公司透明
度,公司定期会把公司的经营状况及时通报各类投资者,我们和相关的证券公司的分析员建立定期联系。公司一旦有重大举措
,都及时的披露,处理好投资者的关系是公司非常重要的一项工作。
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