本周"红五月"的行情并没有如期而至,观望成了市场的主基调。都市股份、商业网点以及ST银广夏的连续涨停未能激发起市场的整体热情,成交量萎缩非常明显。

　　周五上证综指报收于1638.20点,跌12.38点,成交65亿元。深证综指收于479.81-,点,跌3.9点,成交约52亿元。两地综指周K线均以阴线报收。有关人士认为,总体上看,大盘仍在三角型整理过程之中。

　　自3月中旬以来,大盘陷入牛皮盘整已有9个交易周,上证综指更是三次冲击1700点无功而返。本周尽管多方曾先后启动深发展、四川长虹、深科技等老龙头股,但也仅起到稳定股指的作用,并没有带动大盘冲上1700点关口。

　　市场人士认为,大盘难以有效突破盘整的主要压力在于扩容。今年以来,虽然只有16家公司首次发行A股股票,但另有15家上市公司进行了增发,平均每个交易周约有一家公司进行增发,其密度之高前所未有。如果剔除招商银行,今年的增发融资额已近百亿,超过新股发行融资额,接近去年新股发行融资总额的四分之一。从管理层有关讲话透露的信息看,今年市场还将面临扩容的重重压力。下一阶段,外商直接投资企业、民营企业、金融企业将大量进入证券市场,他们的集中上市对资金面的压力可想而知。

　　大盘难以向上突破盘整格局的压力还在于上市公司效益的下降。2001年上市公司年报整体状况比2000年出现了较大幅度的下滑,将导致股市市盈率再次走高,从而制约了行情的发展。

　　尽管面临重重压力,但多数市场人士对后市还是相对乐观。他们认为,从总体趋势看,目前政策扶持力度还是要大于扩容或监管所产生的压力,整体而言,基本面环境还是较为宽松。本周在沪市本地股降温之际,ST类个股明显受到市场资金的追捧,周四两市有8只ST个股涨停,一些基本面状况并不好的重组类个股也受到市场追捧。这说明市场资金仍在努力寻找突破点,以求找到推动大盘向上的动力。因此,投资者应该密切关注政策面与成交量的变化。

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