主持人：乐莹

　　邀请嘉宾：上证吉龙张德良

　　乐莹：大盘在上周五放量上扬后，今天早盘出现快速的下跌，之后采取缩量盘升的走势，您看今天的走势会对后市产生什么影响？

　　张德良：今天上午是非常缩量的走势，到今天下午也没有什么放量，基本是平和的态势，指数基本是限制在1620-1635点间，指数来讲是平和的盘升走势，今天的走势是不是对近段时间构成很大影响呢？这也不是特别关键，近段时间上周以前连续调整，六天以后止跌回稳，今天缩量震荡很正常，这种震荡代表一轮单边调整后的大盘，多空双方是观望的态势，现在多空双方是拉锯震荡，究竟是谁战胜谁，还要看个股表现情况，今天上午个股表现是积极的，目前深沪两地的中低价资产重组股表现极为积极，深市方面很多ST类的股票，非常积极，而且涨升力度较强，这样对整个市场的人气恢复和个股炒作比较有利，这代表盘中多头能量慢慢增长，但这需要更多空破型品种的增加，否则观望情绪还会蔓延。

　　乐莹：根据您说的重组情况，我们大致分为三种情况，一个是外资并购概念，一个是暗流涌动的行业，地域的重组，对这几类您怎么看？

　　张德良：重组有几类，市场赋予不同的概念，重组的说法就是外资并购概念，这给市场带来的想象力比较丰富，这是全新的题材，去年下半年以来，有外资公司参与的个股走势还是比较积极的，所以三类重组股中，首先是外资参与的概念型重组是应该反复关注的，今年可能成为重头戏的重组题材，它所覆盖的范围较多，种类繁杂，未来的变数较多。它和过去的重组有所不同，过去重组，公司是强调摆脱退市，ST和PT等。我认为外资并购这方面的重组是值得关注的，其它的重组仅仅是支流，是大的重组背景下，某些地方会比较丰富一些，象深圳本地，上海本地，第一方面，这些公司本身就比较多，集中地域里面，较多的公司，都需要有个产业升级和产业转型，内外环境都非常适合它们大规模重组。

　　乐莹：外资参与重组的可能涉及哪些行业呢？

　　张德良：市场提出银行，电信，商业，港口和制造业等，我认为做为一种外资参与下的战略性转移，并不会局限于某一种行业，它几乎会产生于所有的行业，但有一点应该清楚的，上市公司本身的优势要比较明显，比方说电子类，象广电电子有较好的题材，它在这方面有较好的基础，在行业上更注重它本身的基础，经营状况很恶劣的公司不会受外资关注，象汽车对本身的财务质量会更注重一些，不要在行业上把它固定住，每个上市公司自己所处的地位是不是有好的基础，加上它本身是不是有较好的经营能力和较好的财务状况，虽然它现在经营状况不怎么样，但它内在的素质不错，象家电类的，康佳，海信等行业本身竞争很厉害，但它们整个资产状况还是非常突出的，这样的公司更容易实现和外资的战略性重组。

　　乐莹：近期在网上看到分析师的观点，它们认为股指期货推行和个人质押银行贷款才是实质性的利好，您怎么看？

　　张德良：如果市场希望什么利好来做行情，这显然是不正常的心态，把这种心态始终充斥市场是另人不放心的。这种市场显然是不健康，不正常的，市场在猜测什么消息，或金融工具是正常的，但希望依赖这些激活市场，使指数涨升是不现实的。市场向淡，即使通过个人质押也是下跌的。我想关键要看市场整体运行的态势和市场的心态和股价结构是不是调整到位，这是最重要的。

　　乐莹：我们要看盘面个股走势不明朗的时候，投资者该如何操作？

　　张德良：我想以静制动是最好的策略了，持币的投资者没必要这时积极搏杀，机构没有很活跃的空间，投资者还是应该耐心等待观望，不少品种保持良好的盘升态势，这样的品种中线走势没有破坏前，可以持股看淡，当然这种形态破坏了，首先要退出观望一段时间，象深深房原本保持比较好，但上周末破位下午，也只能退出观望。我想这时应该以较平和的心态来看待它，一方面不要盲目的看它很好，但又不能过于武断的把它看得很空。

　　乐莹：请您预测一下大盘接下来的走势？

　　张德良：今天成交量非常上，方向难以判定，两点半后，两市成交量仍是比较小成交量的一天。这是不是说短期多空双方又是临界点呢？短线行情是难以判断的，我想估计今天能在1646点上方守稳，短线有希望盘升，否则仍然是缩量调整。

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