2002-4-228:06:57□本报记者吕壮

　　 尽管股市行情由于大盘冲高回落而步入震荡调整，而基金发行和扩募却在逆势飞扬。国泰金鹰增长开放式 基金尚未发行完毕，第五只开放式基金“鹏华行业成长”，今天募集发行，而后续的易方达等基金管理公司的开放式基金也在 列队守候。封闭式基金同样不甘寂寞，基金安久扩募将于4月24日启动，科瑞、丰和、景业、久富和久嘉等5只基金也准备 扩容，如此的基金扩募速度还真是少见。基金扩募的动因在哪里？业内人士认为，投资价值的逐步显现是一个重要原因。仅以 运作半年的南方稳健开放式基金为例，在同期上证指数下跌6.47％的背景下，该基金实现净值增长率3.63％，已实现 可分配收益达7417.56亿元，每10份基金单位将分配0.23元，半年分红收益率2.3％，超过银行一年定期储蓄 存款实际收益率1.58％，接近近期发行的3年期凭证式国债2.42％的票面利率。开放式基金作为一个新生事物，具有 股票、国债等投资品种不可替代的特性，稳定的回报、可观的需求是开放式基金受宠的重要原因。经过不断完善和规范，开放 式基金可以成为投资者获取稳健收益的有效途径。目前基金存在的一些问题也不容小视。业内人士也指出，不少投资者对短期 投资回报率要求偏高，造成短线寻求差价、基金买卖频繁，这与基金谋求低风险、长增值的目标不尽一致。而高费率和买卖手 续繁琐也阻碍了相当一部分投资者介入基金。与国外成熟证券市场相比，我国证券市场系统性风险较大，缺乏可以规避系统风 险的金融衍生产品，基金运作面临较大风险，加上市场信息透明度及股票交易流动性欠佳，基金规模发展存在先天不足。注重 中长期投资收益的基金客观上有利于股市稳定。但就本质而言，基金是一种投资工具。长期投资是对股市中长期看好，但股市 步入熊市时，基金就会坚决抛售股票，这对市场冲击很大。业内人士认为，今年基金的大扩容对整个市场走势的影响，投资者 不应抱有重温1999年行情的幻想。一旦有基金主动性大规模进场迹象，就有可能是系统性风险消化殆尽，市场真正回暖的 开始。(22C3)

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