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上证所副总经理刘啸东在"外资并购与中国资本市场高峰论坛"上称,上证所建设新一代交易与信息系统目的之一就
在于鼓励上市公司并购
为了给上市公司未来发展提供更大的空间,上海证券交易所将建设新一代交易系统与新一代信息系统。该系统建成后
,将能满足上市公司与海外著名交易所交叉挂牌的要求。这是上证所副总经理刘啸东日前在沪透露的。
刘啸东是在出席"外资并购与中国资本市场高峰论坛"时作上述表示的。这个论坛是由本报与中央电视台《今日证券
》联合主办,由上海奇智财经传播有限公司策划组织的。
来自证券业、上市公司、新闻界逾百名代表参加了本次论坛。国家信息中心经济预测部副主任徐宏源、中国人民大学
金融与证券研究所所长吴晓求、国务院发展研究中心对外经济研究部部长张小济等9位专家、学者及上市公司主管作了精彩演
讲。
刘啸东认为,并购是资本市场走向国际化规范化的必然,它能够增强上市公司危机感,是活跃市场的重要方式。上证
所建设新一代交易与信息系统,其目的之一就在于鼓励上市公司并购。该系统建成后,国外上市公司可以在上证所交叉挂牌,
国内企业可以在上证所并购国外上市公司。不过这个系统完全建成需要3至5年时间。
刘啸东称,国内资本市场目前已完成原始积累,证券市场正由单一融资功能向为企业未来发展提供充足空间的综合性
功能转变,而支持的重要途径就是增发与并购。
刘啸东介绍,并购已经成为国外企业重组的重要模式。去年在美国按市值排名的前10大公司中,有3家是通过近3
年的并购进入前10名的。美国通用电气近3年来先后兼并48家上市公司,IBM也兼并了20多家上市公司。去年,美国
上市公司间兼并涉及的市值高达1万多亿美元,而融资只不过1200亿美元。国外成熟市场并购涉及的市值平均是融资的6
倍,而国内目前估计只有50%。
刘啸东强调,真正意义的并购是为了企业的发展,是1＋1＞2。并购往往有三个目的:一是做行业龙头,二是降低
成本,三是防止未来竞争对手的出现。并购的企业具有较强的相关性,既相似又不相同。目前国内的并购很多只是买壳,没有
起到1＋1＞2的作用。
刘啸东认为,随着上市公司外资比例越来越高,外资企业上市大门的打开,国内证券市场并购热必将升温。外资比较
青睐的高科技行业,如通信、软件、因特网；资本密集型的服务业,如银行、证券等,很可能会发生大规模的并购潮。
刘啸东提醒,虽然并购在国内有着光明的市场前景,但是国内目前的并购环境还存在不少问题,在法律、上市公司股
权结构上存在不小的障碍。国内要发展并购,首先必须健全相关法律框架,特别是要尽早制订反垄断法。
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