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对中国的基金经理人而言,真正的考验已经到来。随着开放式基金渐成主流,市场压力将迫使基金经理越来越多地撩
开往日神秘的"面纱",直面广大中小投资者,用过硬的业绩、专业的水平、一流的服务质量来塑造自身的崭新形象。4月1
6日,20余位普通投资者应邀与国泰基金管理公司高层以及基金经理进行座谈,双方就开放式基金认购、基金费率、基金运
作、基金回报等问题展开广泛的讨论。随着我国基金业的快速发展,随着对开放式基金了解的不断深入,势必会有越来越多的
普通老百姓加入到基金投资者的行列。国泰基金管理公司将
目光锁定普通投资者,显示其"开放的基金,开放的姿态"。国外
基金业发展历史表明,开放式基金长久而稳定的投资者最终还是个人和家庭。从这个角度而言,这次投资者见面会走出了我国
开放式基金面向中小投资者的"第一步"。
投资目标是什么
张伟民(私营业主):国泰金鹰增长开放式基金实际投资的目标是什么?
基金经理:近年来我国国民经济保持了持续稳定的增长,并且这种趋势在未来相当长的时期内仍将保持下去,资本市
场是实现宏观经济长期增长最现实的引擎,这正是国泰金鹰增长证券投资基金产品设计和实际投资的基本出发点。
上市公司是资本市场的基石,宏观经济的增长将直接体现在上市公司价值的增长上,我们认为价格终将反映价值,因
此国泰金鹰增长证券投资基金树立了"分享中国经济增长的成果,实现基金资产的中长期稳健增长"的投资目标。基金管理小
组将优选增长性的行业和增长性的上市公司,在确保组合流动性和控制组合风险的前提下,追求以价值为基础的增长。
卢燕(保险经纪):开放式基金和封闭式基金有什么区别?操作上有什么特殊要求?
基金经理:相对于封闭式基金,开放式基金特有的赎回机制对基金管理人提出了更高的要求,促使基金管理人在资产
配置、行业投资、个股选择三个层面上谨慎地进行组合投资。
买封闭式基金,只是提供投资服务。当你对股票与基金经理看法不同,无法去影响基金经理,唯一的办法只有用脚投
票,抛售基金,但是抛售时,价格必然有所损失。开放式基金中,你其实可以说是决策委员会中的一个成员,对市场配置是有
决定权的。投资者可以通过下赎回指令命令基金经理减仓,也通过申购指令来命令基金经理建仓。这就是"我让你抛,你不抛
也要抛；我让你建仓,你不建也要建"。这也是美国封闭式基金会越来越萎缩,开放式基金越来越壮大的道理。
目前股票市场系统性风险相对较大,因此股票二级市场趋势的把握在很大程度上会决定基金业绩的好坏,国泰金鹰增
长证券投资基金管理小组在公司整体投资管理框架之下将进一步强化时机选择能力和波段操作能力,同时也将债券市场和一级
市场的投资研究放在十分重要的地位,以提高基金整体的资产配置能力。
如何选股
唐仁山(轮渡职工):国泰金鹰增长开放式基金如何选股?
基金经理:国泰金鹰增长证券投资基金在资产配置和行业配置上采用"自上而下"的方法,股票的选择采用"自下而
上"的方法。我们十分注重行业和上市公司基本面的分析研究,将非系统风险控制在较低的水平。对增长性行业和增长性上市
公司提出了较为具体的选择指标,对增长性行业的界定标准是能在未来2-3年保持可持续发展,行业销售收入超过GDP的
增长速度,行业平均利润率不低于中长期商业贷款平均利率等等。对增长性上市公司,则注重其发展潜力,预期在未来2-3
年主营业务收入和利润水平保持增长；主营业务和核心产品具有竞争力,具有一定的行业地位和领先优势；资产质量状况良好
或趋于好转。我们重点强化对财务状况的全面分析特别是现金流的分析；关注公司管理层是否敬业负责,是否具备较强的生产
经营和资本运作互动的能力等。
卢燕(保险经纪):国泰基金公司如何保障投资者资金的安全性?
基金经理:我们将严格按照国家的法律法规及基金契约的有关规定,确保基金投资者资金的安全性。国泰基金公司负
责基金资产的有效运作,在控制风险的前提下,获取稳定的投资收益；托管银行负责基金资产的保管及资产净值计算的审核；
另外,基金还聘请独立的会计师事务所进行审计。
张传心(大学讲师):我对你们的投资理念非常欣赏,但如果我买了开放式基金,每年要给你们提取1.5%的管理
费。如果我自己投资二级市场,你们开放式基金每周会公告投资组合,我等你们公告后克隆一个,当然我没有这么大的资金,
不可能全买,我从中挑选几个,这样我既享受了专家服务,又省下了管理费,你们觉得可不可行?
基金经理:现在很多投资者跟着基金经理的公告买股票套牢的,比如说我们觉得这只股票很好,买了也公告了,但也
许明天我们就了
解到这只股票又出现了问题。现在开放式基金信息透明度比较高,但不会达到实时的地步,因为毕竟这个市场瞬息万
变。关于上述克隆的问题,由于一般投资者资金规模过小,不能分享到投资组合所带来的收益和风险规避的益处,这也是买基
金和买股票不同的地方。
怎样用"手"投票
孙昶林(律师):开放式基金比封闭式基金用脚投票更不受限制,但还有没有其他办法来投票?另外,基金持有人实
际上是非常分散的,怎样集中体现自己的意志,怎样处理分散的基金持有人投票,应该有个委托人,你们是否为不同意见的持
有人设定不同的委托人?
基金经理:你讲的第一个问题也就是基金持有人怎样参与基金管理的问题。从国外情况来看,基金持有人不能参与基
金日常的管理。如果可以参与管理,问题很严重了,如果有个大机构通过操纵基金来操纵股市,就会出现各种违规操作。第二
个问题是怎样反映基金持有人的投资意愿,持有人对重大决策有参与权,一是决定是否更换基金管理人或是否更换基金托管人
；二是修改基金契约,如今天发行的国泰金鹰的分红规定:在符合分红的条件下,每半年至少分红一次。如果经过一段时间,
基金持有人觉得这样的方式未必有利,半年至少分红两次,那我们就必须根据持有人大会的意见作出修改。
杨怀定(职业投资人):现在我感觉买开放式基金很不方便,我们搞股票都是搞惯的,现在要跑银行,很麻烦。银行
、交易所之间要能互相转换就方便多了。
基金经理:在国外,类似的金融工具比较丰富,为投资者带来很多便利。我们相信,随着我国证券市场的逐步发展,
对投资者的服务会越来越到位。
准备如何操作
张传心(大学讲师):现在管理层对证券市场发展持稳定态度,你们根据目前的形势准备怎样操作?
基金经理:目前我国出口情况比较好,一些国外机构也调高对中国经济的预期,国内经济继续保持7%的增长率,这
些能支持管理层对于市场稳定的要求。从我们来看,基本面包括宏观基本面和上市公司基本面对投资决策很重要,去年主要是
国有股减持的问题,今年对这个问题的担心逐渐减弱。对于基金经理操作来说,更注重波段性的操作。去年基金净值普遍下跌
了10%,我们应该不会再出现这样情况,我们要在这个基础上尽量赚点钱。
·花絮·
基金的"门"打开了
4月16日上午9点半,国泰基金管理公司副总经理陈坚笔挺地站在公司大楼的电梯口,笑容满面地将来访的20余
位普通投资者引进公司。精英云集并且掌管巨额资金的基金管理公司向来留给普通投资者的印象是很神秘的,据说,为了保证
基金投资的保密和安全,国泰基金管理公司内部设置了三道防火墙,防范措施十分严格,曾被到访的记者戏称为"三重门"。
但是国泰开基金业先河,第一次向普通投资者开放,连最为机密的中央交易室也让普通投资者一睹为快。从这个意义上说,陈
坚打开的不仅仅是国泰基金管理公司有形的门,他还打开了基金管理公司和普通投资者之间那扇无形的门。可以预见,随着国
泰金鹰增长等开放式基金的不断面世,基金管理公司将会不断加强与普通投资者交流,开放的基金将以更加开放的姿态面对大
众。
意外的VIP卡
受邀观访国泰基金管理公司的20余位普通投资者来自社会各个阶层,有男有女,有老有少,有证券市场最早的个人
投资者,也有从没有炒过股票的退休教师。但是,就在这一天,他们拥有一个共同的身分----国泰基金管理公司首批VI
P成员。在观访过程中,国泰基金管理公司举行一个小小的仪式,为这些来访者颁发VIP卡,凭借这张卡,他们将免费享受
国泰金鹰增长开放式基金点对点的投资理财服务。据悉,国泰金鹰的VIP卡原本只会发给投资额10万元以上的客户,一份
意外的礼物让受邀者深深体会到了了国泰基金管理公司的诚意。
"金"字招牌
在参观过程中,记者发现一个情况:国泰基金管理公司每个部门,都在显要的位置挂了一块标语,魏碑体,红底白字
,颇为惹目。上面写的应该是该部门最基本的工作理念,比如,研究部的招牌是"所有的投资决策,均建立在我们深入调查和
科学分析的基础上,让我们为您献计献策。"市场部一块牌子是这么写的:"您好,这里是国泰基金电话服务中心,随时为您
提供热情周到的服务。"中央交易室则挂着"我们承诺:以专业、勤勉、尽责回报您的信任。"的牌子。国泰基金管理公司的
宗旨是"创金字招牌,开百年老店",这一条条醒目的标语,既是金字招牌的体现更象个警世钟,时刻提醒国泰每位员工,提
高业务素质,增强服务意识,以此给予投资者最大的回报。
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