近期刊登的"国泰金鹰增长"的招募说明书,第一次出现了"产品说明(概要)"的章节。据悉,不仅是国泰金鹰增长,今后其他基金的发行可能都会添上这么一个"零部件"。这是基金发展走向市场化、合规性运作的又一个有益探索。

　　产品说明书的出现是基金注重营销的体现。在这份简单的产品说明中,基金的投资理念明确了,风险特征清晰了,业绩比较标准细化了。

　　简捷明了,便于投资者了解是产品说明书的一个重要意图。以金鹰增长为例,从产品投资目标、投资理念、投资策略,到选股标准、业绩比较基准、风险收益特征等,基金的主要特点一览无遗。犹如是商品销售,谁是适用者,谁是"禁忌"者,一目了然。

　　众多量化指标的出现,是产品特点的明确,也是基金契约的明确。尽管说明书篇幅不长,但"麻雀虽小,五脏俱全"。无论是风险指标,还是资产配置,一系列的量化规定,在便利了投资者选择的同时,也加大了招募书"契约化"的特征。这对于管理人来说,无疑是增加了约束,而在另一方面则提高了契约的有效性和针对性,是基金产品走向"个性化"的一个必要过程。

　　识别特征的强化,则为基金改变"千人一面"作出了努力。如金鹰增长明确为成长型基金,投资目标在于分享中国经济增长的成果,实现基金资产的中长期稳健增长。从其风险收益特征中,人们可以明确地推理出,金鹰增长基金追求中性偏低的风险收益,因此尤为适合能承受比银行储蓄、购买国债更高一些风险,而获取比银行储蓄、购买国债更高收益的投资者。

　　别小看了这个产品说明,在目前招募说明书大都个性不明显的背景下,这份说明给了投资者最直观、最简捷的介绍。而各个基金的不同风格很主要地就体现在这个"说明"中。不仅在形式上有了新变化,更重要的是基金走出了单一的投资小圈子,走向了营销和投资相结合的新阶段。

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