随着美国股市大跌和投资者损失惨重，股票分析师对股票分析评级而引起的利益冲突已日益受到股民的质疑。曾以“ 网络先生”而闻名美国乃至世界的原美林集团股票分析师布洛杰特也被投资者起诉。纽约州司法部正对此案展开全面调查。请 看———

　　纽约州司法部有关官员4月10日透露，该部目前正在扩大对华尔街股票分析师有损公众利益行为的调查范围。被列 入调查范围的大都是华尔街著名的大型金融机构，其中包括美 林、高盛、瑞士信贷第一波士顿、摩根斯坦利、雷曼兄弟、瑞士 银行下属的华宝银行、花旗集团旗下的所罗门美邦等。据称，上述金融机构中，有些已经接到传票，有些将很快接到传票。

　　据媒体报道，法院是在对美林集团以前负责网络行业的明星分析师布洛杰特所定股票评级进行了10个月的调查之后 发出的有关调查法令。根据该项法令，纽约州司法部正在调查布洛杰特是否对美林投资银行的客户股票给予了过分乐观的评级 。

　　两年前，美国持久不衰的股市牛市不仅使许多股市投资者成为百万亿万富翁，而且也造就了一批明星级的股票分析师 。他们从隐蔽的证券公司研究后台走上电视屏幕、电台播音室和报纸杂志，获得了前所未有的名气。投资者对他们更是奉若神 明，言听计从。随着美国股市大跌，股市投资者损失惨重，股票分析师对股票分析评级而引起的利益冲突已日益受到人们的质 疑。曾以“网络先生”而闻名美国乃至世界的原美林集团证券分析师布洛杰特也被投资者起诉，最终不得不离开美林集团。

　　但是，躲得了和尚躲不了庙。

　　作为布洛杰特曾经供职的美林集团现在却要因布洛杰特的行为而接受司法机构调查，弄得不好还有可能被起诉。那么 ，布洛杰特又是如何一举成名和作出大量引起争议的股票分析评论的呢？

　　大胆预测

　　荣获“网络先生”美名

　　布洛杰特1989年毕业于耶鲁大学。这位年仅37岁，只获得学士学位的股票分析师，却曾被认为是全球因特网股 票市场上最有影响力的明星分析师。从1999年起至2000年初，欧美以至全球股市曾一度是网络股的天下。随着股价飞 升和追捧者捧场，布洛杰特在华尔街红得发紫。他对因特网股票的分析预测影响力达到了一言九鼎、呼风唤雨的程度。的确， 布洛杰特及美国其他几位牛派网络股票分析师，对美国乃至全球因特网股市的牛气冲天起到了推波助澜的作用。

　　享有“网络先生”美称的布洛杰特，其成名之作是1998年底对亚马逊网络公司股票价格所作的大胆预测。当时， 亚马逊股价在每股250美元上下徘徊，多数分析师认为亚马逊股价已经见顶。但时任奥本海默基金因特网高级分析师的布洛 杰特却不以为然，他预测亚马逊股票会涨到每股400美元。他的这种大胆预测当时在华尔街引起轩然大波。许多分析师对他 的预测嘲弄万分，认为是一种难以实现的天价，有的甚至称之为旨在哗众取宠的无稽之谈。然而，事实却证明布洛杰特的预测 是对的。亚马逊股价在随后不到一个月的时间里竟飙升了1.4倍，从而使这位默默无闻的小伙子一举成名，被喻为具有先知 先觉的网络股预言家。这位当年33岁的股票分析师很快被美国著名投资银行美林集团相中，随即跳槽到美林任因特网及电子 商务部高级分析师兼第一副总裁，其名气与地位也随着工作变动而青云直上。

　　从此以后，布洛杰特几乎成了美国影响极大的全国广播公司商务电视频道的常客，并广泛接受电台及报纸杂志的采访 ，为美国乃至全世界的股票投资者指点迷津。在那段美好时光里，仿佛全世界的投资者都在倾听布洛杰特的声音。在席卷全球 的网络热潮中，布洛杰特关于雅虎、亚马逊、电子海湾等股票的分析报告一次次点燃投资者对网络股票的热情，使网络股热得 有点过度。

　　大胆而又准确的预测为布洛杰特带来了荣誉、地位和金钱。他一举成为华尔街的名人，被时代数码期刊评为50位最 出色的因特网人物，在1999年全美投资研究最佳分析师调查中被排在第三位。的确，靠知名度赚钱如今已成为股票分析师 赖以生存的一种手段。美国证券协会统计显示，1999年资深股票分析师一年的薪金加奖金总收入平均超过28万美元，而 星级分析师的收入则要远远高于这个数，有的年收入超过1000万美元。尽管美林集团不愿透露布洛杰特的收入情况，但有 关人士估计他的年收入至少也有几百万美元。

　　不打自招

　　调低评级为时过晚

　　随着纳斯达克指数从2000年3月10日的5048.62点高峰狂跌到目前的1760多点，网络股也从过去的 大喜跌到目前的大悲。布洛杰特以往推荐的很多网络股价如今已缩水90％，甚至更高。布洛杰特身上的光环也随之迅速褪去 。损失惨重的投资者开始将板子打到了像布洛杰特这样的牛派分析师身上，以往的“网络先生”突然间成了千夫所指的骗子。 投资者对布洛杰特一帮人的批评与嘲弄之辞不绝于耳。

　　早在2000年3月，布洛杰特就曾预测说约有四分之三的网络公司将通过合并或破产的方式被淘汰出局，但对他所 认定的几家网络公司仍保持较高评级。到了2000年6月下旬，布洛杰特发表报告称，亚马逊公司未来数季营业额难有增长 和达不到预期。由于这种悲观评级出自于以喜欢推荐亚马逊股票著称的分析师，所以亚马逊股价在2000年6月23日一天 之内重挫19％。

　　2000年8月，布洛杰特下调了所跟踪的29只网络股中11只的评级。在此之前，这些股票都持续大跌，有的跌 幅达80％。布洛杰特坦承：纯粹从股票表现角度讲，8月调低评级确实有点为时过晚，应在2000年初就下调。不过，布 洛杰特当时坚持认为许多网络公司在2000年第四季度的收益会相当强劲，并没有建议投资者抛出这29只网络股中的任何 一只。后来的事实表明，布洛杰特的预测完全失误。2000年底，绝大多数网络公司出现了严重亏损。基于这一点，布洛杰 特于2001年3月以市场环境恶化为由，将今后几年网络企业破产消失的比例由上年初的75％提高到95％。

　　公众受害

　　证券商分析师遭指控

　　去年5月，记者曾提出采访布洛杰特，当时被告知布洛杰特正陷于官司之中。后经了解才知道，部分投资者在去年3 月以发布不确切信息误导投资者为由将布洛杰特与美林集团一起告上了法庭。投资者指控布洛杰特长期对信息空间公司保持“ 买入”的建议，原因是一旦信息空间公司的股价下跌，便会破坏美林集团与该公司的一项交易。因为信息空间公司当时正计划 购并另一家网络公司，只要信息空间公司的股价不跌就可能成功购并。

　　这起诉案的发起人之一坎吉拉尔，曾于2000年3月以每股125美元的价格买入了4600股信息空间公司的股 票。随着网络泡沫的消失，信息空间公司的股票一路下跌，但由于布洛杰特对这只股票的评价是“买入”，所以坎吉拉尔仍相 信布洛杰特的话未将股票及时抛出，结果亏损了50多万美元。坎吉拉尔一气之下把美林集团及布洛杰特等人告上法庭，要求 美林赔偿80万美元的损失。2001年7月，美林集团主动同意为坎吉拉尔支付40万美元的赔偿，通过庭外和解了却了这 桩官司，对布洛杰特的指控也随之撤销。不过，也许是为了避免更多的官司麻烦，美林集团去年底以支付200万美元补偿金 的代价解雇了布洛杰特。

　　有关分析人士指出，美国股票分析师大都是为证券公司工作的，而这些证券公司本身也从事股票的承销及买卖交易等 业务。如布洛杰特所供职的美林集团就是华尔街股市上网络股票的主要承销商之一，近几年从承销上市网络股票中获得了数亿 美元的收入。所以，股票分析师对股票的分析评级不仅影响到股票的价格走势，也会影响到参与股票买卖交易的有关证券商的 利润收入。根据美国现行法律，股票分析师不需要披露他所推荐的股票与他所供职的公司之间有什么关系。这样一来，股票分 析师的公正性就受到了质疑。因为他们有时为了本公司的利益可能会将有关股票的评级人为地调高或降低。

　　随着投资者对股票分析师的抱怨增多，美国证券监管机构已注意到股票分析师日益上升的地位和影响力，并着手调查 分析师在新闻媒体上提供投资建议时是否会为自己谋私利。纽约州司法部决定调查布洛杰特是否对美林投资银行的客户股票给 予了过分乐观的评级正是基于这一系列调查的结果。纽约州司法部扩大对华尔街分析师有损公众利益行为的调查范围，其结果 及处置意见最终如何人们正拭目以待。

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