2002-4-112:56:23□本报记者王丹

　　 安然事件不断牵动着人们的视线。继安达信受安然破产牵连大势已去之后，9家著名的投资银行成了安然 股东新一轮的打击对象。美国时间4月8日，以加利福尼亚大学的校董为代表的安然股东向休斯顿联邦法庭递交了新的状纸， 把9家银行一起送上被告席。这9家投资银行分别是———摩根-大通、美林、瑞士信贷集团的子公司瑞士信贷-第一波士顿 、 花旗集团、加拿大帝国商业银行、德意志银行、美洲银行、巴克莱银行、雷曼兄弟。他们面临的指控包括蓄意隐瞒财务真相 ，帮助安然设计虚假的金融交易，从而让安然得以掩盖其濒临崩溃的金融状况，并从中渔利。控方称这些公司帮助安然制造假 象，欺骗投资人、股东和评估公司。他们故意设计了一系列虚假的金融交易，比如帮助安然设立秘密的合伙关系，用海外公司 来掩盖安然的贷款，并为安然出售过高定价的资产提供便利。这些手法不仅使安然的债务不在账面上出现，同时还使安然的利 润显得膨胀。控方还称，这些银行的一些高层人士从这一系列交易中渔利。对于此事，花旗集团和瑞士信贷集团的发言人均拒 绝作出评论。针对安然事件的集体诉讼从去年12月已经开始，涉及250亿美元。此案原告———安然公司的投资人，在最 初的集体民事诉讼中只控告了安然的高层管理人员和安达信公司。但在随后的调查中他们开始发现，投资银行在安然事件中扮 演着贷款方、证券承销商、合并顾问等多重角色，并对安然公司欺骗活动负有不可推卸的责任。在控方长达485页的诉讼请 求中，控方举出了一系列事实证明9大银行对于安然垮台以及投资人损失负有不可推卸的责任。这些事实包括：———199 9年12月，在美林的帮助下，安然建立合伙企业LJM2以虚报公司财务状况。根据合伙公司的记录，美林筹集了2200 万美元拨给LJM2。一大帮金融公司也加入了美林的阵营，加拿大帝国商业银行、德意志银行、瑞士信贷以及雷曼兄弟注资 1400万美元，摩根大通注资6500万美元。在安然前首席财务官法斯托的操纵下，LJM2用所得款项购买了安然公司 卖不出去的四个子公司，并在第二年把这4个子公司卖回给了安然。———安然授意和这几家银行有关的合伙企业向LJM2 投资了1.5亿美元，并许诺给予它们超过30％的回报。———2000年12月，摩根-大通旗下Mahonia公司作 为安然的合伙公司之一，向安然购买了天然气和石油合同，J.P.摩根-大通为未来交割的天然气和原油向安然支付1.5 0亿美元至2.50亿美元。这被当成是“买卖”而不是贷款。这样安然就能够报告获得的收益，从而可以暂时抵消安然帐簿 上的亏损。随后Mahonia公司将该合同回售给安然。由于交割在下一年进行，因此亏损就可以从一年转移到下一年，于 是在安然的会计帐簿上就不会体现出来。———从1999年底到2001年初，花旗集团利用集团开曼群岛的子公司Del ta与安然进行交易。据称该公司向安然提供了24亿美元资金，这笔资金一次投入，5年内返还，应属贷款，但在花旗集团 的默许下，该资金在安然的财务报表上被列为“价格风险管理资产”。———2000年12月，加拿大帝国商业银行创立了 一家公司作为安然合伙企业，并通过该公司向安然提供1.15亿美元。名义上，该笔款项被用作安然和另一家公司的合作项 目，作为投资商加拿大帝国商业银行将获得该交易获利的93％。安然的财务报表也显示公司因此交易获益1.1亿美元。但 据控方指出，实际上安然私下向加拿大帝国商业银行保证将返还全部款项，而该合作项目在2001年3月已经中止。虽然被 告的九大银行已再三申明清白，一些投资银行甚至称，他们是安然的债权人，因此也是受害者。法律专家也认为，根据美国有 关法律，除非控方能提供确凿证据，证明这些大银行“故意地”“不顾后果地”误导投资人，否则定罪的可能性不大。业内人 士指出，在安然事件中，包括上市公司、市场中介机构、利益相关集团乃至政界都受到指控，从而动摇了投资人对于整个美国 证券市场的信心。而美国证券市场近年来的发展在很大程度上是依赖于投资人信心的。目前尚无法具体衡量此事对于美国证券 市场的影响有多大，但可以肯定的是这一影响是打击性的。“真正值得我们思考的是，在安然事件中，投资银行到底扮演了什 么角色？面对投资银行业务日趋扩大的趋势，是否应当对其业务进行限制，避免类似情况再次发生。”北京大学中国金融研究 中心主任胡坚教授在接受本报记者采访时这样表示。胡坚指出，投资银行以前仅仅是业务简单的中介机构，并非证券市场的主 导。但随着美国的金融变革，像花旗集团和摩根大通公司那样的大型金融超市开始在金融市场发挥举足轻重的作用。胡坚认为 ，这些机构不仅可以提供信用卡和贷款服务，还提供共同基金服务。在公司服务方面，它们能够提供贷款，安排信贷额度，还 开展了其它金融服务，包括股票或债券发行以及企业并购咨询。从某种程度上说，由于投行业务范围扩大，和上市公司联系日 趋紧密，两者相互勾结共同牟利的可能性也日益增加。在此种情况下，对于投资银行的监管就显得愈发重要，制定一个监管投 行的专门法也应列入考虑范围。胡坚坦言，中国目前还没有真正意义上的投资银行，大部分投资银行业务由券商来承担。在金 融市场中，券商起到的作用还相对有限。从这个角度来看，安然事件尚未对中国金融市场造成什么实质性的影响。但在隔岸观 火的同时，中国金融界应该思考的一个问题在于，如何在今后的发展中避免类似情况发生。(11A1)

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