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日前举行的中国期货业协会第一届理事会第三次会议传出信息,今年期货市场将以推出新的交易品种为契机,迎来新
的发展阶段。3月15日,大商所上市了大豆合约的延伸合约"黄大豆一号"被业内视为开放新交易品种方面迈出的实质性步
子,目前市场正热切期待着燃料油、玉米等其他新品种的上市。因此,燃料油等期货新品一旦推出,其发展前景以及能否迅速
成为期市主打品种等,都引起人们的关注。日前记者就这个问题采访了一些业内人士。具备活跃品种条件
据专家介绍,首先从理论上讲,燃料油期货具备活跃品种的一些基本条件。一个活跃的期货品种需要具备的基本条件
:一是现货市场容量较大。在我国,每年燃料油市场的价值量在500多亿元,是世界最大的燃料油市场。二是价格波动剧烈
,市场有避险需求。燃料油现货市场价格每日的波动幅度有时要超过5%,月波动幅度最大时超过40%,如1999年3月
新加坡市场燃料油不到70美元/吨,而到2000年3月,价格已升至198美元/吨。三是现货市场的竞争性较好,现货
流通中不存在垄断或者是单边的买方市场或卖方市场。价格国际化程度高
从实践来看,当前国内期货市场的最亮点是大连大豆,其交易量占到了全国期货市场的三分之二。专家分析,其火爆
的原因,除了大豆固定的季节性规律外,还与现货价格的市场化和国际化密切相关。
目前在我国,燃料油是除了原油(进口6000多万吨)以外,进口量最多的石油产品,去年进口量达到1816万
吨,进口金额26.75亿美元。与大豆一样,国内消费总量的一半靠进口。与此同时,燃料油的流通与价格已经完全放开,
并与国际接轨。然而,传统上亚洲地区燃料油国际贸易的定价大多采用普氏(PLATT＇S)新加波价格为基础结算,而这
一价格往往是由少数几个大油商来操控的。目前国内有燃料油经营权的企业达上千家,有燃料油进口经营权的企业有60多家
,包括一些石油和外贸类的上市公司。为了避险,国内很多经营企业参与燃料油期货套期保值的需求迫切,而国内没有相应期
货品种,因此很多企业不得不以各种途径涉足新加坡的"纸货"市场。成功实践提供经验
我国在石油期货领域有过成功的探索。据介绍,1993年初,原上海石油交易所成功推出了石油期货交易,品种既
有原油、汽油、柴油,也有燃料油。当时运作相对规范,总交易量达到5000万吨,其中250＃燃料油交易量约占12%
。到1994年初,原上海石油交易所的日平均交易量已超过当时世界第三大能源期货市场----新加坡国际金融交易所"
"SIMEX"",市场份额占当时全国石油期货市场的70%以上,在国内外产生了重大的影响,并因其较好地发挥了套期
保值和价格发现的经济功能而受到广大石油生产、经营、消费企业及投资大众的普遍欢迎。我国过去在石油期货领域的成功实
践,为重新推出燃料油期货交易提供了宝贵经验。
据了解,上海期货交易所已经为推出燃料油期货做了大量的调查研究,广泛听取相关各方的意见,新设计的燃料油期
货合约在交割基准品上拟采用国际上最常用的180CST高硫燃料油,同时交易所还不断改进软硬件设施,营造良好的市场
环境。一些业内人士认为,燃料油期货若能作为石油期货的突破口先行推出,必将对国内期货市场产生重要的作用,同时对我
国成品油定价机制的进一步改革和完善也是一种有益的探索。
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