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近一时期以来,有关佣金是否下调的问题再度成为市场关注焦点。一些市场人士认为,现阶段佣金改革的条件已经具
备。
长期以来,我国证券市场一直实行固定佣金制度,这在证券市场发展初期有一定的合理性。当时,由于投资者以中小
散户为主,市场规模不大,交易量小,固定佣金制度起到了政府扶持券商发展的目的,使其有能力扩大营业网点,改善硬件设
施,提高服务水平,从而进一步推
动市场的发展。但是,随着市场规模的扩大,投资者结构的变化,这一制度的弊端日益显现
。
为此,市场人士认为,要对现行的佣金制度加以改革,而且时机也日趋成熟。首先,在大力发展机构投资者的政策扶
下,机构投资者群体已逐渐扩大。截至2001年底,基金管理公司达到15家,上市封闭式基金达48只,开放式基金达到
3只。证券投资基金规模达809亿元,约占A股流通市值的6%。机构投资者数量的增加,必然对交易提出特殊要求,要求
在大笔买卖上享受优惠。
其次,券商的实力正不断增强。通过近年来不断地整合和增资扩股,券商增强了竞争力。到2001年底,资本总额
在5亿元以上的证券公司达到51家,比2000年增加了40%。证券公司净资产总计900亿元,净资本达到400多亿
元。
与此同时,远程委托、电话委托等非现场交易方式的盛行,尤其是网上交易的迅猛发展,也将大幅度降低券商的经营
成本,为交易佣金的下调创造了一定的空间。
从我国证券市场发展来看,改革固定佣金制度也是大势所趋。从海外证券市场取消固定佣金制度和最低佣金的出发点
来看,主要顺应市场规范化、市场化、国际化发展的需要,而这些也正是我国当前证券市场发展的目标。
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