发行人对证券投资基金申购新股已经不再限制。据昨天公布的中远航运的发行公告显示,证券投资基金可以在法律法 规及中国证监会有关规定许可的范围内,不受限制地申购新股,并自行承担相应的法律责任。

　　目前有关法律法规只要求"单只基金持有单个公司股票市值不得超过其净值的10%,同一基金管理公司管理的全部 基金持有单个公司股票合计不得超过该公司总股本的10%"。业内 人士认为,基金在实际操作中申购新股基本等同于不受限 制,这是因为现在一级市场中签率相当低。

　　至于当前通用的申购限制,即单只基金申购金额不超过净值的10%,同一基金管理公司管理的全部基金申购的股票 不超过上市公司总股本的10%,只是发行人在发行过程中对基金的具体要求,并不是国家法律法规及中国证监会的规定。

　　发行人原先对基金申购新股并无制约。但自去年基金利用享有普通投资者所没有的信用交易的特权,发生类似"青啤 "、"深高速"申购事件那样侵害其他投资者权益的行为后,今年1月17日海油工程招股才首次对基金申购提出限制,之后 上市公司无论是首次公开发行股票还是增发新股,都对基金提出了申购限制。

　　不过这样的限制也存在一定问题。由于帐户管理的缺陷,社会投资者包括证券公司都可以分帐户申购新股,基金却没 有这个的优势。这样在基金不享有信用交易特权的时候(比如招商银行发行新股时就要求机构投资者必须足款参与申购),再 对基金申购提出限制,反而是侵害了基金持有人的权益。

　　事实上,原有的申购限制在实际操作中也存在一定缺陷。由于原先规定"同一家基金管理公司管理的全部基金申购数 量不得超过公司发行总股本的10%",表面上看起来,各家基金管理公司参与申购的权利是相同的,但是因为各家基金管理 公司管理的基金数量不同,导致单只基金在一级市场运作的权利是不平等的。

　　以海油工程的发行方案为例,当时管理基金数量最少的是嘉实与银华,旗下分别只有1只基金；管理基金数量最多的 是华安、华夏和南方,旗下各管理5只基金。照上述规定,嘉实和银华旗下的基金泰和与基金天华申购数量可以达到2500 万股,而华安、华夏、南方旗下的基金平均申购数量只可达到500万股。因为发行方案的缺陷,导致各只基金无法在同等水 平下竞争,对于这些基金的持有人来说未免有所不公。

　　中远航运的发行公告还显示,除了对基金放开申购限制外,其余单个股票帐户只能以一个价格申购一次,申购的上限 为13万股。

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