“请进来”与“走出去”是国际经营的两个不同方面，但在国内经济发展已达到一定水平、市场竞争日益激化、内需 拉动乏力等情况下，“走出去”已成为我国企业发展的必由之路。日前复旦大学出版社出版的《国际经营策略》一书，以国际 经营为主线，分别对经营环境、市场进入、竞争、财务、人力资本、组织设计、冲突控制等问题进行了分析与研究。从收购方 与被购方的经营相关性上，跨国购并可以被区分为：领域加强型、领域扩张型和领域开拓型等三种不同类型。领域加强型购并 也被称作为纵向购并。它是指处于同一产业领 域、不同生产和经营阶段的跨国企业购并。被购方可以是收购方的上游企业，也 可以是其下游企业。这类购并在广告、建材、消费电子、家用电器等部门较为常见。它对于强化核心和整体竞争能力有着重要 的作用。例如，台湾最大的PC制造商宏基就是通过对众多美国小型企业的购并才获得了有关具体技术，从而奠定了自己在国 际市场上的竞争地位；又譬如，雀巢公司对英国Rowntree公司的购并，这一购并使其不久便在欧洲糖果点心市场取得 了领先地位，实现了其在国内经营数十年都未能实现的梦想。领域扩展型包括横向和集中购并等两种不同类型。前者是指收购 方与被购方拥有的产品系列和市场基本相同或类似；后者是指收购方与被购方的市场服务领域相同，但生产技术不同；或者技 术相同而市场不同。例如，从烟草到食品和饮料、从啤酒到酒类、从饮料到饭店、从电子硬件到软件等的购并就属于此类。这 种购并方式不仅为企业顺利进入目标市场提供了有效的平台，也为扩大市场覆盖面和强化竞争过程中的交叉补贴能力等起到了 积极的促进作用。1984年，瑞典Elactrolux对意大利Zahussi公司的购并成功地为自己赢得了由冷冻机 械行业向洗衣机行业渗透的平台。领域拓展型购并也被称作为混合型购并。它是指收购方对不同行业中的企业实施的购并。这 种购并不仅使收购方的业务领域得到有效拓展，有时还会导致收购方的行业属性发生变化。例如，英国的Bass公司在购并 国际假日饭店之后，变成了世界上最主要的饭店连锁公司之一；而GrandMetropolitan公司在花费50多亿 美元购并Pilsbury公司之后，自己转变成了全球范围内的快餐零售业务经营者等等。根据购并手段的差异，国际企业 购并可以被区分为直接和间接两种不同的购并方式。直接购并也称协议收购。它是指收购方根据自己的战略规划直接向目标企 业提出所有权要求，或者被购方因经营不善以及遇到难以克服的困难而向收购方主动提出转让所有权，并经双方磋商达成协议 ，完成所有权的转移。间接购并则是指收购方在没有向目标企业发出购并请求的情况下，通过证券市场收购目标企业的股票达 到对目标企业的控制权。与直接购并相比，间接购并受法律规定的制约较大，成功的概率也相对小一些。不论是直接购并还是 间接购并，它们都可以在银行贷款或金融市场借贷的支持下进行。在这种方式下，购并者(可以是一家，也可以是几家)设立 一家收购公司，再以该公司的名义向银行借款或在资本市场发行债券募集资立，以完成对目标企业的购并。待收购完成之后， 收购方再将被购方部分资产变卖或利用其流动资金偿还所借贷款或债券。由于这种购并只需要较少资本就可以完成，所以它也 被称为杠杆购并。专栏供稿：徐惠平

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