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积极的财政政策与稳健的货币政策，一直是拉动中国经济增长的两驾马车，但如今一辆马车在行驶中遇到了障碍。央
行行长戴相龙今天在中国发展高层论坛上指出，中国在执行稳健的货币政策的过程中，遇到了融资结构不合理和商业银行改革
滞后的困难。
为此，戴相龙开出两剂药方：发展资本市场及加快商业银行改革。
他说，货币政策要发挥作用，需要工商企业有必要的资本金，有合理的贷款需求；需要商业银行建立经营货币的激励
和约束机制。
而目前我国居民的收入转为企业资本金的较少，绝大部分存入了银行。工商企业由于资本金增加较少，加之市场上许
多商品供大于求，对贷款的有效需求增加缓慢。同时，国有独资商业银行没有真正办成经营货币的企业，不能主动培养和选择
客户，又使应该发放的贷款没有发放。结果，相当多的信贷资金滞留在商业银行或存入央行，造成资金浪费，使稳健的货币政
策的作用得不到充分发挥。
近10年，我国提倡逐步扩大直接融资比例，但直接融资的比例并未上升。10年来证券市场筹集资金近8000亿
元，但贷款却增加了8万多亿元。“目前我国工业企业的账面资产负债率约在65％左右，如果剔除无效资产，可能会超过7
5％，可以说许多工商企业已不具备申请贷款的基本条件。”戴相龙指出，要进一步发挥货币政策及信贷杠杆作用，就要改革
企业制度，特别是增加企业资本金。而增加资本金，就要靠发展资本市场，将居民储蓄中的部分资金转化为企业资本金。“发
展资本市场，首先要发展国内资本市场。”戴相龙强调，一要在规范证券市场管理的基础上，支持符合条件的企业上市，支持
机构投资者和个人购买上市公司股票，同时要支持符合条件的企业发行企业债券；二要制定有关法规，积极支持成立各种基金
，把民间资金集中起来，增加对企业和证券市场的投资；三要规范和支持股份制企业定向募集资金。
谈到国内资本市场的开放问题，戴相龙强调，一定要逐步开放国内资本市场。“中国证券市场的历史短，管理经验不
足，管理内部都有一定困难，如果再加上外国投资者，就更难了。慢一点开放也是对境外投资者负责”。
戴相龙说，要吸引更多的外国金融资本，促进我国金融业的改革。同时随着我国外汇储备增加和企业投资能力增强，
也要支持中资企业购买外汇到国外投资。现在中资企业外汇存款和居民外汇储蓄都比较多，要成立合格的金融机构，将其中一
部分外汇资金集中起来，投向境外资本市场。
戴相龙强调，4家国有独资商业银行的改革要分步进行。要将有条件的银行改革为国家控股的股份制商业银行，最后
将有条件的银行上市。要提高资产质量，最迟在5年内解决商业银行多年形成的潜在亏损。通过提高新增贷款的质量，依法清
收到期资产和逐步核销坏账，使不良贷款比例平均每年下降约3％，确保到2005年底达到15％左右。要建立信息披露制
度，今年6月，4家银行将按照规定，披露2001年经营信息。
戴相龙充满信心地说：“到2006年对外国银行实行国民待遇时，我国的商业银行可以做到在与外国大型银行在华
营业机构的合作和竞争中发展。”(潘圆袁铁成)
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