赵民：中国创造走向国际化

　　赵民专栏

　　回顾2007年度的中国企业国际化，有很多不同的个案，代表着各种典型的类型。这种发展和变化，在预示着事物的新变化，展示着中国企业发展的新趋势。

　　最应该引起国人重视和骄傲的，是中国金融企业在2007年度的国际化进程。

　　第一个金融机构是中国工商银行。由于中国股市2007年大牛，一度成为世界上市值最大的银行。在这样的背景下，先后出手投资和购并了印尼的哈林银行，南非的标准银行。尤其值得一提的是南非标准银行的这个投资，不仅是当时中国企业在海外的最大投资，而且无论从价格还是战略互补性，都是很好的一笔买卖。钱多了，就是好。

　　第二个金融机构是中信证券。陷入次贷危机的贝尔斯登公司和中信证券惺惺相惜，互相投资10亿美元收购对方股份，建立战略合作关系。但是，这个案例不象中国工商银行的投资那么清晰，还有待琢磨的地方，就是双方在香港要成立的那个合资公司，依然存在很多变数和潜在风险。

　　这两个案例，还有一个共同特征：相比2004年的TCL和联想的国际化，这两个中国企业国际化最新案例，第一在战略上让人看得很清楚：投资对方，而不控制对方。第二在价格上都很合算。所以，各种媒体的舆论普遍看好。这当然是因为现在的中国企业管理者在吸取过去的教训，越来越有经验了，但最重要的背书还是中国股市的强劲。由于中国股市的牛气冲天，使这两家金融机构有可能和有实力做这样的事情。从这个意义上来说，一个国家的股市好不好，不仅与中国企业和老百姓腰包很有关，还导致中国企业的国际化“牵一发而动全身”。

　　除此之外，还有中国银行以9.65亿美元收购了新加坡金融租赁公司100%的股本；中国国家开发银行向巴克莱银行投资30亿美元，等等。这些都是2007年中国金融企业国际化进程中的几颗星星，虽然闪闪发光，但是没有特别突出的意义。

　　反而值得一提的是，作为一家真正意义上的股份制银行，民生银行以25亿元人民币收购美国联合控股9.9%的股份，并有权在双方同意的情况下增持股份至20%，增持后民生银行将成为联合控股第一大股东。民生银行由此成为第一家在美国本土进行金融收购的中资银行。考虑到民生银行的出生理由和成立时间，这倒是一个十分鼓舞国人的案例。其商业意义外的价值很大。

　　在2007年，除了中国金融企业的国际化之外，在高科技行业的国际化案例，最值得一提最有参考价值的，当数华为联合美国的贝恩基金以22亿美元收购3COM。华为这个收购案例的意义，有三个：第一这个收购是一个杠杆收购，联合了在美国非常著名的贝恩基金，不是一个初生牛犊不怕虎的年轻人，自己冲到历史非常悠久的美国资本市场上独立承担风险，前面是有一个非常有口碑，也深谙美国人之道的“成熟的大人”在领路。第二是收购方案中，华为在收购后只是一个小股东，但是，谁都知道，最后这个公司是华为的。第三，当然这是一个中国非上市公司，收购了一个美国上市公司。

　　在高科技行业还有一个典型的国际化案例，江苏无锡一家名不见经传的中国企业———无锡药明康德的“先美国上市，后美国收购”。

　　北京时间2007年8月9日，中国最大的药品研制承包商———无锡药明康德新药开发有限公司，在美国纽约交易所首发上市。药明康德以每股 14美元的价格出售接近1320 万份的美国存托凭证(ADR)，上市筹资约1.846亿美元。这并没有任何特别之处。

　　但是，接下来的发展就是特别的了：2008年1月，药明康德宣布将收购AppTec Laboratory Services公司，向着成为全球领先的全方位、一体化新药研发服务企业的方向又迈进一步。AppTec总部位于美国明尼苏达州圣保罗市，是生物制剂与医疗器械领域的一站式服务供应商，向客户提供生物、医疗制品及医疗器械的测试、研究和cGMP生产服务，在圣保罗、费城和亚特兰大拥有通过美国FDA的GLP、GMP认证的尖端测试与生产设施，涵盖广泛的产品和服务，拥有经验丰富的管理层和高素质的员工团队。AppTec为药明康德提供了一个基于美国的高度细分、多元化的生物制剂和医疗器械产品服务平台。

　　这意味着中国企业的国际化发展的新阶段，揭开了中国企业国际化的新一幕，标志着中国企业国际化的一个新时代的到来：中国企业的“全球收购型”国际化，已经从制造企业，发展到了研发企业。这是一家中国企业在“中国专利最少的行业之一”———医药行业的跨国收购。

　　2007年，标志着一个新时代的到来：三年前的2004年，中国制造业企业开始了跨国收购，三年后的2007年，中国金融服务企业开始了国际化；过去，“中国制造”开始了“全球收购型”国际化，现在，“中国创造”也开始了“全球收购型”国际化。