张华：同行无冤家 地产业两极分化日趋严重

　　□张华　　

　　与其认为任志强与潘石屹的合作是私交而为，不如说是资本时代地产界大佬与大佬抱团的客观态势。“同行是冤家”的古语，在资本时代失灵了。

　　11月6日，这两位京城地产大佬敲定了一项约24亿元的收购大单，潘石屹购得任志强原北京民源大厦项目和“燕莎圈”高档住宅项目。这是继2004年后两人的再次合作。

　　所谓各有所需，潘石屹在SOHU中国(0410.HK)赴港上市不久，需要扩张拿地；而任志强的华远地产借壳SST幸福(600743)也终于在10月底获证监会有条件批准，现在卖项目给老潘，正好可回笼资金去搞别的运作。毕竟，华远借壳之后，资产评估、重组、股权分置改革等事宜并不能一蹴而就，另一方面，华远现在也需要钱扩张。

　　当初潘石屹与任志强在博客上“争”得酣畅淋漓，传媒把两人称作是一对“欢喜冤家”，这显然是娱乐手笔。他们更在乎的是，现在地产紧缩政策频出，如何能有效规避调控，并在资本市场上能走得更远。SOHU中国与华远地产在发展模式、运作手法和所处阶段上具有互补性，这是两者联手的根本原因。

　　根据万国测评的最新数据，目前沪深两市房地产板块共有123只个股，已披露三季报的业绩整体向好，平均每股收益0.22元，每股净资产2.97元。但是，另一方面房地产上市公司间的“两极分化”现象非常明显。

　　强者通过增发及相互合作，以达到强者恒强的目的。又如，今年9月底，富力地产与合景泰富联手以46亿元拍下广州猎德这一历史上最大地块。

　　另一方面，那些处于中下游的房地产公司在受到挤兑后，也纷纷思变。最常用的办法无疑是登陆资本市场，通过资本途径来化解现实之困，以实现“鸟鸡变凤凰”。

　　可以说，在资本时代，“同行是冤家”已不再适用。尽管在拿地拍卖过程中各不相让，但一旦“地王”诞生，竞拍未果的其它地产公司随即转身其它投资或资本渠道。黄光裕9月底在上海拍地未果，但并不妨碍其投入中关村(000931)重组。

　　有趣的是，今年10月21日，有媒体报道称，作为

股票发行政策调整的一部分，证监会已经暂停房地产企业在内地A股市场的IPO申请受理和审批工作。而就在次日，证监会有关部门出面否认，称“此前相关媒体的报道严重失实，是极其不负责任的”。可见，尽管日前地产调控愈来愈紧，然而监管层并不想“以堵代抑”。

　　既然“八仙过海，各显神通”，如果没有更强的措施出台，最近一轮的地产调控想要祛掉房地产的虚火仍然难度不小，诸多地产公司仍然视资本市场为“通途”。假设日前报章上“

房价开始出现拐点”、“骤降三成”的报道为实，则属对普通民众的福祉，然而这种现象又会持续多久呢？