胡斯然：从调控的艰巨性看当前中国经济的复杂性

　　识破当今中国经济的复杂性

　　胡斯然/文

　　三大部门，两大市场，将当今中国的经济格局推向了一个更复杂的境地。

　　三大部门指的是，建设部、国土资源部、国税总局。他们分别在今年1月份做出了一些震惊市场的举动，令股市和房市两大市场为之变色。

　　建设部“朝令夕改”，国税局清算土地增值税，国土资源部调整建设用地方式——几天内，三大部门动作频频。他们给市场带来的直接影响是，房产股暴跌，500亿元市值蒸发。而所有的房地产企业也都在“算账”，重新计算自己的利润空间。

　　这是在当今中国股市暴涨，房产价格也一路绝尘之时，三大政府部门几乎同时出台的举措；也是在

　　但细观出台的这些政策，有一个共同点值得我们揣摩，那都好像都是在进行无可奈何的尝试。

　　建设部的“朝令夕改”自是不必赘述。按照国税总局的解释，清算土地增值税也并非一个新政策，但放到现在来“严厉”执行，对市场产生的震动远比14年前颁布之初来得猛烈。还有调整城市建设用地审批，改“国务院分批次审批”为“省级政府汇总后一次申报”，不管其目的是为了如何加强对土地的管控力度，对政策的随意性由此可见一斑。

　　一个政策可以在24小时内翻盘，也可以颁布了14年不执行，这是政令不畅？还是利令智昏？

　　自2003年以来，中国的

　　不过，这不是本文要表述的重心。而是要从这些决策者的迷惘眼神中，要真实地看到的中国经济表现出来的复杂性。

　　不错，哪怕换成任何一个有智慧的人，也很难在调控方式上做到准确无误。

　　站在政策颁布者的角度，当 “泡沫论”不绝于耳时，股市和房市的估价体系、波动性、周转速度和流动性总是扑朔迷离时，他也总是试图改变这些市场不利因素的。然而，如今的中国经济，在持续强劲增长、经济与金融风险稳步上升的两个主题下，在增长、价格形成和资本流动这些对中国经济施加着更大影响力时，完全没有谁能够准确甄别其中的真伪。怪不得一些市场参与者尝试预测央行等决策部门的政策时，总觉得很难跟得上他们“出其不意”的发散性思维。

　　政策出台总是“出其不意”，其实就是暴露了和市场博弈的无能为力。

　　我们要识破当今中国经济的复杂性，就必须承认这些事实的存在——经济增长与各种金融风险共存。

　　其实，这也同时表明，当今充满活力的经济体和市场，是多么希望利用重大结构性变化所提供的机遇。它们同时表明，风险是如何与这些机遇一起演变的。

　　身处房市股市漩涡中的地产商，就必须比政策制订者更有这样的感觉：即使中国经济正处于一个高增长、低通胀、经济和金融一体化程度更高的空前阶段，我们还是有必要防范泡沫的不期而至，加强区域和国际协作。