叶檀：没有稳定政策预期 既害内资也不讨好外资

　　叶檀 每经评论员

　　就在很多国人对外资进入大呼狼来了并呼吁政府动用市场手段进行干预、保护国家经济安全的时候，一些国外的企业也在大声疾呼，“中国是可怕的丛林市场”。近日韩国《朝鲜日报》载文指出外企在中国生存环境不佳。

　　这真是一个很有意思的对比，给予了外资如此之多的优惠政策之后，外资仍然抱怨不断，而内资不管是国企还是民企，普遍认为自己遭遇到了不公平的歧视性待遇，呼唤在政策面上一视同仁。原因何在？

　　那原因就在于，由于政策受到各种因素左右波动频繁，缺乏稳定的预期，导致企业无所适从，长远的发展规划被短期的投机性赢利目标所取代，最终造成企业与市场双输。预期不稳带来的损失比长期的歧视更严重，这在经济学中已有结论。

　　本月初，时代华纳从中国电影院线市场退出，宣布持续五年之久的合作终结，原因是去年年底政府宣布合资电影外资占比不得超过50%的规定；凯雷收购徐工案自去年十月签订持股85%的收购合同后历经多次讨论，目前凯雷将股份减持至50%，放弃单独经营权，但至今审批结果还遥遥无期；花旗财团入主广发行虽然尘埃落定，而期间烟幕迭出，竟将一桩公开的并购交易变成了见不得光的事件。

　　以上数例似乎足以说明外资在中国生存环境不佳，一些外资因为政策的暧昧遭遇损失，在外资垂青的并购、金融等领域都处于垄断与经济安全的敏感区域，因此也都处于政策模糊地带。

　　事实上，比外资境遇更差的大有人在，只不过他们的声量比较小。一些内资企业投资上亿元一声调控令下便成为沉没资本，而政府在股市与楼市中频频更改政策透支信用，也使得多数

　　外资有着较强的博弈能力，在感觉利益受到侵害时，大多能够以或明或暗的办法挽回损失。明的如沃尔玛牵头众外资巨头联合上书，抗议两税合一的动议；暗的如日前曝光的建行前行长张恩照受贿案以及津德普诊断产品有限公司向中国国有

　　中国正处于市场经济的转型期，法律法规兴废鼎革之际，由于立法的时滞性，由政策进行经济调控可以算是必付代价之一，可以收适时适宜之效。

　　但也正因为如此，政策往往变成不顾长远发展的权宜之计，今天为托市可以对上市公司的违规行为睁眼闭眼，甚至以舆论主导市场，为拉动房地产市场对开发商违规行为大开绿灯，对潜藏的金融风险不置一词；明天觉得经济过热，就调整枪头明令银行停止向相关行业贷款，在原有的税收上层层加码，直至彻底抑制住市场的需求，以至于大炮任志强发出制度性成本到底应该由谁承担的质疑。

　　这样的市场环境无论对哪家企业都不能说是福音，正因为如此，存在利益纠葛的内外资企业发出了共同的呼吁。

　　政策调整是应有之义，但政策的适宜性来自于市场公平理念的一致性，否则就会自缚手足，陷入左右为难的窘境。与其如此，那倒不如当初就站在固定立场上，示人以一以贯之的公正的市场化形象。即便仅从效率上来说，这也是成本最低而收效最大的做法。这样，在面对外资不公正的要求时就可以理直气壮地说出“NO”，面对正在发展之中的国内大有希望的民企量，也能在法律的范围内施加保护，而不致于引起太大的甚至是国际性的纠纷。