徐绍峰：国际油价的大幅下跌告诉中国房价什么

　　FN记者 徐绍峰

　　56.55美元！2005年11月30日以来最低点！

　　10月20日，大幅下跌的国际市场原油期货价格吸引了全世界的目光。没有人会料到，上半年烈火烹油、牛气冲天的油价，会在这个深秋如此寒气袭人。虽然石油输出国组织(欧佩克)不满意下跌的油价，并以总产量每日削减120万桶的方式进行干预，但油价似乎不买欧佩克的账。

　　这就是市场，一个常常与人的意志相左的市场。油价冰火两重天的市场演绎，不仅在教训石油期货投机者和自命不凡的分析师，也在教育着中国的房价。同样烈火烹油、牛气冲天的中国房价，是否该从国际油价的市场演变中“悟”出点什么？

　　国际油价今年冰火两重天的走势，告诉了中国

房价一个“有涨必有跌”的古老市场铁律。然而，这个市场铁律，中国房价现在似乎不想听，当然也听不进。听不进的理由很简单：北京是全国的北京，世界的北京，那么大需求，北京的房价怎能不涨。同样，上海是全国的上海，世界的上海，上海的土地就那么多，巨大的需求怎么能不推高房价？这样的理由，非常像上半年国际油价上涨时的一个代表性观点：中国需求如此之大，国际油价怎能不涨？有分析师甚至据此预测，国际油价会冲破100美元大关，一如国内

房地产商在攀比香港、东京、伦敦房价后，认为京沪房价仍会继续冲关夺隘一样。现在，中国还是上半年的那个中国，中国需求依然旺盛，但国际油价跌了，而且跌得很厉害。中国房价呢？仍在上演类似上半年国际油价那样不可一世的涨势。很多人宁愿相信需求对房价的推波助澜，一如相信需求对油价的推动一样，却总是有意无意地忽略这样的事实：需求会推动价格上涨，但上涨到一定程度的价格也会反过来抑制需求。油价高得离谱，人们会削减汽油消费，更会加快寻找类似太阳能、乙醇这样的替代品；京沪房价高得离谱，世界需求可以到别的国家或别的城市去释放，为什么一定要来北京上海？上半年油价屡创新高时，没有人相信下半年油价会如此下跌。中国房价呢？虽然目前尚未有猛烈下跌迹象，但国际油价在众人看好之际猝不及防、折戟向下，如此市场风险的确值得危如累卵的中国房价小心防范。

　　国际油价今年冰火两重天的走势，也在警告中国房价的炒作者和投机者，得意忘形与乐极生悲、暴赚与暴亏是“孪生兄弟”。2003年以来，石油等大宗商品开始步入牛市，美国能源类基金的投资回报率平均高达33%，高居各类投资基金之首，诸多对冲基金一直享受着油价上涨带来的暴利快乐。然而，天有不测风云，当对冲基金们在连创新高的

原油期货面前炫耀鼓胀的钱包时，油价突然反转，厄运很快降临。一个名叫Amaranth的美国对冲基金，短短两三个月就巨亏数亿美金，市场的无情和风险的莫测，确实让人胆寒。我国房价从2000年以来一直走在牛市的大道上，投资回报率不让国际油价。类似油市中“对冲基金”的“炒房团”，更是在这轮房价的疯涨中掘到了暴利。现在，仍有很多投机客和“炒房团”游走在全国各地的房市中，他们就像那些看好油价上涨的对冲基金一样，坚定不移地看涨中国房价。他们会不会遭遇一如美国对冲基金Amaranth式的巨亏呢？我想，美丽但已经听到细微破裂声的房价泡沫，不会让人们为一个毫无悬念的答案等待太久。

　　国际油价今年冰火两重天的走势，还在告诉中国房价，如果供需失衡导致价格背离，调控和干预是必须的，也应当是强有力的。国际油价事关世界各国经济的发展，为了干预油价暴涨暴跌，欧佩克经常在关键时刻调控产量。同样，房价也牵动着千家万户的心，在价格严重偏离价值时，政府也应当进行强有力的干预和调控。欧佩克手中有油田，可以调控产量；政府手中有土地和税收杠杆，既可以调控供应，也可以干预需求。但是，不管是欧佩克限(增)产，还是政府调控房价，能否产生效果，关键在于执行。同样，我国政府对房价的调控，尽管近几年来出台政策很多，但房价却越调越涨，原因就在于一些地方政府政策执行上阳奉阴违，甚至为了地方利益不作落实，使政策效果大打折扣。看来，对于油价，欧佩克限产一次不行，还得来第二次、第三次；中国房价调控也应当土地调控不行，用税收杠杆，税收杠杆不行，通过行政方式就地免职一批阳奉阴违的官员。

　　最近，颇受瞩目的上海退房案，一审判决开发商退还房款，开发商终于开始为疯狂的房价付出代价。这是不是房价泡沫开始破裂的预兆？当上海涌现的退房潮，让开发商们寄希望于政府干预时，房价泡沫濒临破灭的乱象是否已经开始让政府不得不去艰难面对？