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叶檀 每经评论员
房价上升是国内经济过热、货币过多、隐性通胀的表现。
根据商务部本月10日公布的数据，我国贸易顺差6月份创新高，恐怕投资过热等各方面的指标性数据也不容乐观。这表明，那些虚拟资产继续扩大的同时，实物保值资产如房地产
、古玩收藏等将继续受到投资者的青睐。房地产价格高烧不退已成人民公敌，而其他所有实物资产价格的急剧蹿升对此作了热烈的呼应，这些现象都在表明，中国货币泛滥已达到在一定程度上动摇货币信心的程度。在生产领域的表现就是，生产资料的价格上涨极快，上游原材料企业受到热烈追捧，而下流制造企业陷入血流成河的恶性竞争之中。
在这种情况下，人民币继续加息、继续升值几乎是唯一的选择，所有的人都在等待着靴子落地，而这只靴子也终归要落地。既然人民币汇率已进入“7世代”，人民币加息也将成为大势所趋。
但我们看到，由于以前央行的加息羞羞答答，希望以静如处女之势收动如脱免之效果，一方面希望借助出其不意的效果体现货币主权以及对外界强大压力的抵制，另一方面在加息方向的选择上也与金融机构的价格改革一样，更多地考虑到金融机构的利益。这使得融资成本低下，刺激了政府与企业无节制的投资欲望。在加息问题上欲说还休的结果是鼓励了国内无节制的投资，而本应该给市场明确预期的加息行为，看上去更像是决策层的投机行为，尽管事实并非如此。这样的利率政策，与政府试图刺破经济泡沫的宏观调控政策可谓南辕北辙。
中国的货币主权谁也无法夺走，目前的升值压力不过是市场博弈的产物，在靴子将落未落之时，所有国际外汇炒家都将宝押在了必定会赢的赌注上，以赚取大钱，而所有的出口商与进口商都在作出符合自身利益的决定，虽然与政府的稳定愿望并不相符。如此行事，使得正在厉行改革的中国金融决策层反而成为改革的阻碍，以致美国新任财长汉克鲍尔森在就任听证会上表示，“要劝说中国进行改革，扩大人民币的灵活性”———这实在让人无奈：与加息相比，中国的汇率改革步伐已经不小。
一方面，国际市场正在给人民币定出一个较高的价格；另一方面，国内消费者正在给人民币价格缩水，这一看似矛盾的现象本身正说明了人民币的价格在长久的行政控制之下，已失去了本来面目。而加息政策，本来应该是政府给市场发出的一个坚决而明确的抑制经济过热的信号。
仍有一些经济学家撰文指出，中国的居民消费价格总水平涨幅不高，价格水平处在调控目标之内。但CPI统计数据中未纳入房地产价格、教育等与民生特别紧密的指标的致命伤，使得经济决策有可能依赖于漂亮的低通胀数据，而无视现实价格作出错误的决策。画地为牢莫此为甚。
与市场的定价对抗是徒劳的，连英格兰银行都吃过大败仗，尤其是这种定价是国际市场给出的情况下。而国内的投资者也正在用对实物资产的狂热追捧，向决策层发出明确信号，隐性通货膨胀到了非重视不可的时候。
面对内外夹击，决策层只能以明确的政策给予确定的答案，既然无法做到内外同时兼顾，政府必须通过连续的加息让世界知道，他们保护国内民众利息、调整国内经济结构、保护中国经济长远发展的决心。进一步来说，以市场之手理顺国内货币价格，有此基础，对于汇率的行政操控等指控也就可奉还给指责者了。
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