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阿蒙
3月20日，周小川行长在国务院发展研究中心主办的“中国发展高层论坛”汇率专题会上发言指出：中国实行有管理的浮动汇率制度，人民银行对外汇市场进行管理的角色将根据条件逐渐弱化，逐步减少外汇储备的过快增长。亚洲金融风波以后，大家对于外汇储备的合适数量标准有了新看法，也有新的争议。这也和金融危机的严重冲击及其教训有关。如果相
似国家外债水平不同、FDI总存量水平不同，外汇储备可能也不同。外债是要还的。FDI要分红，也有可能撤出。另外，有热钱的话，它会伺机撤走。这些因素都对外汇储备数量标准有影响。从人均尺度来看，中国的外汇储备是不高的。
一个星期后，媒体披露截至2006年2月底，我国外汇储备规模为8537亿美元，外汇储备总体规模首次超过日本，位居全球第一。而周小川此前一番话被翻出来解读为——央行行长周小川:中国外汇储备不多。其实，周行长所谓不多是从外汇储备增长过快原因及可能趋势而言的。言下之意，多可以是一个绝对值，也可能是一个相对量，其实质是周小川为汇率和贸易博弈空间丢下利好辩论伏笔。
紧随周小川之后，人民银行发言人就汇率和贸易平衡问题对外界作了细致阐述。不可否认，巨大的贸易顺差是中国外汇储备增长的动因。对此，该发言人指出，中国贸易顺差的扩大是一个较为复杂的问题，涉及多种原因，其中很重要的一点就是近年来全球化趋势下跨国外包与供应链重组的加速发展。所谓跨国外包，是指跨国公司将生产或服务的一部分搬到海外，人工成本更低廉，赋税更低，企业负担的其它成本也更低。随着全球化趋势的加剧，越来越多的跨国公司把生产或服务转移到海外，再把产品纳入旗下的全球供应体系，形成供应链的重组。这种现象随着IT革命和基础设施如交通的改善呈加速发展趋势，使得过去不能跨国外包的现在都有可能外包了。
其实，美国著名作家、《纽约时报》国际事务专栏作者托马斯.弗里德曼在其《世界是平的》一书对此便有了很好阐述。托马斯指出，中国向全球市场开放，其跨国外包的吸引力越大、供应链越长，跟中国竞争的发达国家和发展中国家就越有必要增强自己的吸引力。对于世界各经济体而言，跨国外包和供应链重组将消除边界磨擦，使世界变平，从而提高效率与竞争力，在竞争中促进全球合作。外国直接投资在跨国外包和改变贸易平衡中无疑也发挥了很大作用。中国形成了以外资企业为主的加工贸易基地，且供应链不断延长，附加值不断提高。这种生产和贸易的汇率弹性相当小。而外国直接投资在中国生产和销售的大幅增加部分替代了中国的进口。中国市场上外国品牌、外国设计的产品非常多，但其中相当一部分已转为由外国直接投资在中国生产。
由此看来，对周小川所云“中国的外汇储备是不高的”，不可片面去理解。早在3月18日，吴晓灵副行长在某金融专家年会上就对外汇储备提出了独到的看法，这说明管理层对待储备问题已经未雨先缪了。
发言中，吴晓灵提出“藏汇于民”新论——中国外汇储备增长较快和人民币汇率问题一直是社会关注的目标。外汇储备增长过快是国际收支不平衡的反映，是长期以来我国在政策上鼓励出口，鼓励外商直接投资和外汇政策“宽进严出”取向的结果，维护国际收支平衡也要以政策调整来促进结构调整，逐步实现国际收支平衡。一是继续调整“宽进严出”的外汇政策取向，解决外汇储备过快增长的政策源头。二是进一步扩展外汇资金运用方式，变“藏汇于国”为“藏汇于民”。三是有序可控地拓宽资本流出入渠道，稳妥推进对外投资，构建完整的“走出去”外汇管理促进体系。
近来，全国人大副委员长成思危表示，中国未来会购入更多非美元资产，但不会大量减持美元资产，因为美元资产已占中国外汇储备超过55%，大幅度减持美债将令价格下跌，对中国构成不利影响。此前，成思危引用摩根斯坦利统计指出：由于使用了比较便宜的中国商品，在过去10年里，美国人节省了约6000亿美元。有美国人开玩笑说，从早晨起来以后用的闹钟、刷牙用的牙刷到跑步穿的运动鞋、晚上睡觉盖的被子都是中国制造的。从另一个角度来说，中国也购买美国的债券，等于把中国的外汇储备借给美国投资人使用。美国人用中国购买债券的钱去投资赚钱，中国只拿到债券的利息，美国人不也是得益了吗？中美贸易存在不平衡的问题，中国有巨大的顺差，这是事实。双方需要坐下来好好研究如何妥善处理。
说来话去，对中美两国来讲“和为贵”，坐下来好好研究和妥善处理存在问题才是上上策。一方面应该看到，中美经贸关系对两国乃至对世界的和平与发展都具有重要意义；另一方面要看到，在经贸发展的过程中出现一些摩擦和问题是难免的，需要双方认真地分析研究，找出合适的办法加以解决。
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