经济形势良好9月CPI创新高  分析称连续加息可能性小

　　新浪财经讯 10月21日晚间消息  国家统计局公布经济数据，9月CPI上涨3.6%，创下23个月来新高，前三季度GDP上涨10.06%。对此专家认为，10月CPI或仍将上行至4%，但综合考虑各方面因素，多数机构倾向于短期内连续加息可能性较小，有专家称年内不会再次加息。

　　9月CPI创新高  10月或仍将上行

　　9月份CPI从8月份的同比3.5%进一步攀升至3.6%，这与市场的预期一致，但是分析认为10月或仍将上行，四季度将平稳回落。

　　野村证券认为，9月CPI上扬主要是因为在粮食、肉类和蔬菜价格提高的推动下，食品价格涨幅从8月份的同比7.5%升至8.0%。

　　数据显示，9月份食品价格同比上涨8%，拉动CPI上涨2.6个百分点。居住类价格上涨4.3%，拉动CPI上涨0.6个百分点。

　　交通银行金融研究中心认为，9月CPI同比再创新高的主要原因，主要受双节假日因素推动农产品价格继续上扬所致。夏季洪涝灾害影响蔬菜生产、运输以及生猪供应，从而导致蔬菜、鸡蛋、猪肉价格继续上涨，同时近期国际市场进口大豆、食糖等价格上涨也推动了国内食品价格上涨。

　　事实上，短期内食品价格的季节性上涨仍有可能推升CPI上升。

　　中信证券首席宏观经济分析师诸建芳预计10月份的CPI或会再刷新高，涨幅区间为3.8%-4%。

　　不过，交行金融研究中心报告指出，虽然9月份CPI同比创23个月以来新高，且近期物价仍存在短期输入性通胀压力和食品通胀压力，随着灾害性天气、产出缺口和工业品供给等多重通胀决定因素影响逐步地减弱，年内通胀压力或已见顶，四季度CPI将平缓回落。

　　经济形势保持良好

　　野村证券认为，三季度实际GDP增速从二季度的同比10.3%放缓至9.6%，而9月份的数据显示经济继续放缓，但仍然处于良好态势。

　　9月份工业生产实际增速从8月份的同比13.9%回落至13.3%，野村证券认为这弱于市场预期。

　　而不同的观点是，华创证券宏观分析师周东海认为，在市场担心9月份节能减排考核的情况下，工业增加值仍旧增长13.3%，已经是一个不错的表现。他认为，从数据上看，经济增速放缓的趋势已经停止。

　　不过观点一致的是，市场对经济形势的判断较为乐观。

　　分析称年内不会加息

　　近日，央行出人意料地加息0.25个百分点。对此，市场普遍解读为是为抑制通货膨胀，是对通胀预期的前瞻性管理。

　　交行金融研究中心认为，近日央行时隔34个月后首度加息，主要是希望通过价格手段治理通胀压力、稳定资产价格和平缓实际负利率，旨在释放坚决管理通胀预期的政策信号，但其对回收流动性的实际意义有限。

　　华创证券宏观分析师周东海也表示，在经济形势保持良好态势的背景下，加息对经济增长打击不大，属可以承受范围；加上较高的货币存量，政策上如果不稍加抑制的话，未来通胀压力将会增大。

　　业界认为，加息周期由此开启。

　　但是年内是否会还会加息，周东海表示，结合国内外经济的不确定性考虑，至少当前看不出有继续立即加息的需求，是否需要连续加息尚要观察一段时间。

　　而兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委表示，通胀年内3%的目标或仍会达成。伴随着经济增速放缓，为确保M2达标，不排除1到2次存款准备金率的上调，但年内不会再次加息。

　　野村证券报告也指出，由于中国经济的持续扩张会导致通胀走高，相信中国正处于加息周期，预期2011年会四次加息以收回非常宽松的货币政策。

　　货币政策是否转向存分歧

　　央行此次加息之举是否意味着货币政策开始转向，业界出现了分歧。

　　尽管短期内连续加息的可能性较小，华创证券宏观分析师周东海认为，在无需顾虑整体经济形势的情况下，央行加息的举措，表明货币政策由原来的宽松转向相对稳健，“这也是有必要的”。

　　交通银行则认为，目前尚不能根据此次加息来判定货币政策开始转向。短期来看，“适度宽松”的货币政策基调仍将维持，但不排除随着宏观形势变化，货币政策基调由宽松转向收缩的可能性。后期货币政策操作手段仍应以公开市场操作等数量型工具为主，同时要根据形势变化继续启用加息和数量型工具共同管理通胀预期，但应不会出现节奏较快、幅度明显的利率调整。(超彦 发自北京)