【财经网专稿】记者 黄竞仪 10月20日，兴业银行发布研究报告称，加息和升值对国内经济都是紧缩的，从避免政策效应叠加造成超调的角度考虑，未来人民币升值速度可能趋缓。

　　“从缓解热钱流入压力的角度，也应放缓升值节奏。”兴业银行首席经济学家鲁政委认为，在本次加息之前，中美利差是稳定的，但 4-6 月份热钱是流出的，而 7-9 月份是流入的，并且流入速度还在加快，前后的主要变化是 6 月 19 日进一步推进人民币汇率形成机制改革的政策，点燃了市场的升值预期。可见，升值预期而非利差，才是主导热钱流向的最主要因素。9 月份外汇占款已接近 3000 亿人民币，从缓解热钱流入压力的角度，也应放缓人民币升值速度。

　　此外，报告指出，人民币对美元升值可能已近经济能够承受的极限。 目前人民币兑美元升值幅度同比已达 2.8%左右，而此前温总理明确表示：很多企业的利润只有 3.0%，最多不到5.0%，过多升值将领大批企业破产。这意味着，年升值 3%，已是经济可能承受的极限。

　　与此同时，当前出口已进入“高山速降”通道，第四季度出口增速还会继续快速回落，到12月单月出口增速可能只有10%上下，这将给人民币继续升值带来巨大压力。

　　兴业银行公布今日的人民币综合汇率指数(CIB-CCI)收于117.58 ，较前一交易日变化+0.09%，较去年同期变化+0.55%。 兴业银行人民币金砖汇率指数 (CIB-CBI)收于 110.44 ，较前一交易日变化+0.42%，较去年同期变化-0.11%。

　　(证券市场周刊供稿)