孙旭东/文

　　《地缘联系、财务重述与审计意见》是首都经济贸易大学两位学者于鹏和付磊的近作。他们发现，在其他条件不变的情况下，即将发生财务重述的上市公司更可能收到“非标”意见(包括标准无保留意见带说明段、保留意见、否定意见和拒绝表示意见)，显示注册会计师的审计具有一定的治理效率；但与外地审计师相比，具有地缘联系的本地审计师对即将发生财务重述公司出具“非标”意见的概率显著下降，显示审计师的独立性受到了地缘联系的负面影响。

　　所谓地缘联系，是指由于历史原因，中国会计师事务所曾长期挂靠政府部门，在上市公司大部分由国企改制而来的情况下，审计师与客户具有共同的政府背景，尤其是同处一地时，审计师与客户之间存在着紧密的经济与政治联系。财务重述，是指修正前期发布的财务报告以反映这些报告中存在差错被更正的过程。

　　“地方政府为了局部的利益，具有操纵上市公司经营的行为动机，这种行为因为本地审计师的帮助更可能实现，从而扭曲了市场资源的配置。”因此，作者呼吁监管部门重视地缘联系对审计独立性的不利影响，出台监管措施，遏制审计师本地化现象，以促进资本市场健康发展。-

　　点评：

　　该文的主要观点通俗些说，就是“本地所审本地公司，不大靠谱儿”，这也是可以预料到的事情。尽管注册会计师的宗旨是“独立、客观、公正”，但并非所有的会计师事务所、所有的审计师都能做到，即使是历史悠久、声誉卓著的“四大”，也有过不光彩的记录。

　　不过，投资者并不能因噎废食，就此不再信任审计师，不再信任上市公司。我们认为正确的做法是对容易产生“陷阱”的地方提高警惕。眼下，正是上市公司2008年年度报告发布的季节，“高危区”可不只“本地所审本地公司”一种，也还有“接下家”、“微利”等多种类型，投资者应睁大眼睛。

　　这篇文章的可贵之处在于作者关注的是与投资者现实利益攸关的大事情，而不是隔靴搔痒地探讨节假日股票交易价格尾数“8”出现得比“4”多之类的话题。在研究中，作者表现出对市场的理解程度也超出一般“象牙塔”水准。例如，作者认为“即将发生财务重述的上市公司更可能收到非标意见”，也就是说，如果某家上市公司在某一年问题暴露了，可以肯定的是问题并非产生于当年，而是更早几年。罗马不是一天建成的，重大财务问题也是如此。当然，这是作者的一个假设，但这个假设在我看来，比某些学者采用“其他应收款”占总资产的比例作为大股东资金占用的特征变量来更为可取。

　　我们此前曾经讨论过*ST九发(600180)的案例(参见本刊2008年第43期《业绩风险纷至沓来》)，是对文章观点非常好的注释。2007年，*ST九发在公布的2006年年度报告中，承认此前数年存在重大会计差错。2004年年报，这家公司的审计师还是上海上会会计师事务所，而2005年就换成了本地的山东正源和信会计师事务所。目前，*ST九发正处在破产重组过程中，而主导方为地方政府。

　　在投资实践中，大家还要关注一种情况：某些地方性质的事务所，有可能将公司迁往北京、上海等地，给人们一种全国性大所的印象，但尽管其注册地变了，客户却仍然是原先的客户。这其实是变样的“本地所审本地公司”，希望大家不要为其所迷惑。

　　*全文详见2008年12月于南京举办的“中国会计与财务国际论坛”报告论文集 栏目沟通邮箱：editor@capitalweek.com.cn

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