先驱评论：中国投资者教育应向美国学习

　　正是在密集的全方位金融教育氛围之下，美国投资者基本上拥有了健康的投资心态

　　国际先驱导报文章 9月11日，沪深股市暴跌。在这种情况下，国内的监管部门、证券机构以及各投资者又一次切实体会到了投资者教育的重要性。10日,中国证监会主席尚福林指出，投资者教育是保护投资者合法权益的重要工作，也是加强市场基础建设的重要内容。

　　但投资者教育绝非告知一句老生常谈的“股市有风险，入市需谨慎”就可以。事实上，完善投资者教育的组织机构和教育方式才是更为重要的深层次内容，但在这些方面，相关政府部门并没有明确且系统的做法。鉴于此，资本市场最为发达的美国一些做法，或许值得我们借鉴。

　　美国实施全方位金融教育

　　早在今年2月末，美联储副主席科恩称，在越来越多的美国人开始使用各种复杂的金融工具的情况下，提高金融及投资者教育显得至关重要。他指出，新近涉足金融交易领域的美国人应明白他们将得到什么，以及进入这一领域将意味着什么。

　　美国财政部专门成立了金融教育办公室，对普通投资者进行金融教育。据笔者统计，目前由该办公室组织或发起的全国性教育项目有数十项之多。

　　这些教育培训项目有三大特点：

　　第一，投资教育“全程进行”。一个美国人在不同年龄段可参加不同内容的教育项目：在幼儿园阶段可能被传授基本的金融概念，随后在中学又可以学习货币数学等课程，成人之后还可参加旨在提高货币管理技能的培训项目。

　　第二，特别重视对那些缺乏基本金融知识、家庭困难群体的教育。例如，该办公室专门面向西班牙族裔的妇女开展金融安全服务项目。

　　第三，培训内容多种多样。该办公室提供的培训项目很少直接涉及股市。相反，绝大多数项目是与资本市场高度相关领域的普及性介绍，包括所得税征收、银行服务、个人债务管理以及社会保障机制等等。

　　美联储也专门设立金融教育网站，其内容以传播金融知识、帮助投资者进行自我保护为主。主要是对宏观经济指标、货币创造机制、外汇买卖、房屋按揭贷款、利率决定及金融市场工具的介绍。此外，作为

证券市场的监管者，美国证券和交易委员会也有一个投资者教育办公室，负责处理投诉、维护投资者权益、公开金融信息以及解答投资者疑难问题等。

　　在地方政府层面，很多州也设立了相应的金融教育部门。正是在这种密集的全方位金融教育氛围之下，美国投资者基本上拥有了健康的投资心态。

　　政府部门应起主导作用

　　通过对美国做法的考察，并且结合中国的实际情况，中国至少应在以下两方面有所加强。

　　第一，加强基础金融知识普及工作，平衡介绍资本市场的各种工具。只有在掌握了基本的金融知识后，投资者的金融素养才能得以提高，在投资时才能更为冷静和客观。但客观地说，不仅中国投资者对现代金融知识掌握不充分，有限的金融知识主要从

股票市场中获得，而且有关部门对投资者的金融教育也狭隘地集中在股票领域。这种投资者教育事实上是一种存在导向性偏差的负面教育，不仅忽略了日常投资

理财的重要性和长期性，而且强化了投资者在股票市场的暴富意识以及投机偏好。

　　第二，确立政府部门而非中介机构在金融教育中的主体地位。各金融中介虽也担负教育功能，但更多的是只起辅助作用。一方面是因为利益差异。与政府部门相比，广大中介机构其实和个人投资者存在利益竞争关系，其立场也相对不如政府部门客观和中立。另一方面是因为职责差异。教育和管理是政府的职责，监管部门自身应在这方面多花点力气，而不是推给金融中介机构。金融中介机构最多只有告知义务，而无教育义务。

　　值得注意的是，虽然美国的投资者教育远远走在中国前面，但仍然发生了次贷危机，这说明在资本市场日益复杂和金融衍生产品不断增多的情况下，投资者教育不仅要长期推进，而且也要注重知识更新。只有这样，投资者教育才能取得更好的成效。